尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自4月(yuè)10日以来累(lèi)计最(zuì)大凶猛的意思是什么 凶猛的近义词跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年大(dà)概率演(yǎn)化为TMT大年 机构预(yù)计5月见底后(hòu)将迎“盛夏攻势”且大(dà)概(gài)率创新高 逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策略。

　　围绕(rào)今年(nián)TMT行情，招商策略张夏在4月23日研报中测(cè)算，本轮TMT高(gāo)点出现(xiàn)在(zài)4月8日，高(gāo)点调整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算机、通信、传(chuán)媒和电子(zi)自年初以(yǐ)来的涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优于万得全(quán)A的表(biǎo)现。由于(yú)今(jīn)年出现了以AI+代表的大型产(chǎn)业(yè)趋势，一季度TMT大涨(zhǎng)且有明显超(chāo)额收益，那么(me)今年演化为TMT大年的概率已经非(fēi)常大。

　　进(jìn)一步(bù)来看，若参考历史的调(diào)整(zhěng)时(shí)间(jiān)和幅度，可能这一轮调整并没有(yǒu)结束。以(yǐ)TMT大年的规律和(hé)应对策略(lüè)，其(qí)中(zhōng)TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏(xià)攻势(shì)开始(shǐ)的时间(jiān)来看，每年四月份到九、十(shí)月(yuè)份期间会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底七月初(chū)，到(dào)了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年(nián)调(diào)整比较(jiào)早，见底(dǐ)也比较早是4月初。因(yīn)此，张(zhāng)夏认(rèn)为，在学习效应的推动下，盛(shèng)夏(xià)攻势开始的时间越来越早。对此(cǐ)，有业内人(rén)士预计，基本在一季报披露结(jié)束后，假设(shè)按此速(sù)度再调整一段时间，估(gū)计在5月(yuè)基本见(jiàn)底(dǐ)后将(jiāng)迎(yíng)来(lái)“盛(shèng)夏攻势”。而面对TMT大年中(zhōng)的(de)这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛(shèng)夏攻势或(huò)由计算机转电子（从应用(yòng)到硬件） 关注短期维度业绩可能超预期的AI赋能消(xiāo)费电子板(bǎn)块受益标的。

　　今年(nián)业绩密集披露期(qī)结束后，若随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋(qū)势以及(jí)政府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势，而(ér)往往这(zhè)一波盛夏攻势还(hái)会(huì)创新高。考虑今年年初春季躁动是(shì)计算机占优(yōu)，招商证(zhèng)券张夏认为(wèi)按照历史经(jīng)验，要么计算机(jī)转(zhuǎn)电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要(yào)么计算机强者恒强。

　　国海(hǎi)策略4月9日研报认为(wèi)，伴随(suí)二季度业绩(jì)窗口期的到(dào)来，市场表现将更贴(tiē)合(hé)业绩的相对优(yōu)势，维持TMT是(shì)全年主线的判断(duàn)，并建议关注短(duǎn)期维度业绩可(kě)能超预期的部分消费板块，电子行业有望(wàng)体现出相(xiāng)对优势。

　　从细分环节进(jìn)一步来看(kàn)，广发策略4月17日(rì)研报指出，电(diàn)子行业在ChatGPT产业链中主要分(fēn)布位于AI服务器(qì)及相关电子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模型(xíng)进行(xíng)训练/推理的算(suàn)力载体和基础。数据(jù)量和算力的提升明显拉(lā)升了AI服务器中(zhōng)存储芯片、光(guāng)模块/光芯片、PCB基板等电(diàn)子产(chǎn)品的(de)量与价，给(gěi)相关(guān)电(diàn)子厂商带来了机会。国海(hǎi)证券同样在(zài)研报中(zhōng)指出，维(wéi)持TMT为全年市(shì)场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模(mó)块等细分(fēn)赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认，估值修复尚未结束。

　　国(guó)联证券(quàn)4月20日(rì)研报同(tóng)样表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越广，对于(yú)算力的需求将呈现指数级增长，且AI芯(xīn)片国产替代(dài)速度加快。建议(yì)重点关(guān)注景嘉微(wēi)、海光(guāng)信息等GPU厂商；海(hǎi)光信(xìn)息(xī)、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国(guó)芯科(kē)技等AI芯片厂商。

　　对于光模(mó)块、光芯片等(děng)领域，东北(běi)证(zhèng)券4月16日研(yán)报表示(shì)，AIGC正在(zài)催化前述光通(tōng)信重(zhòng)要环节，相关公司将深度(dù)受益AI带来的增量需求。建议关注国产光模(mó)块龙头(tóu)公司：中(zhōng)际旭创、新易盛、光迅(xùn)科(kē)技(jì)；高速光引(yǐn)擎光器件(jiàn)核心供应商天孚通信；国产光芯(xīn)片(piàn)领军企业源(yuán)杰科技。

　　同时，国金证券樊(fán)志远在4月21日研报(bào)中(zhōng)同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价(jià)值量是普通(tōng)服务器的价值量的5~6倍，随着(zhe)AI大(dà)模(mó)型(xíng)和应(yīng)用的落地(dì)，市场对AI服务器的需求日益增加，市场(chǎng)扩容在即(jí)，建议关注沪电股份、生益(yì)科技、联瑞新材、生益电子、兴森科技(jì)等企业。

　　另一方面，对于相关电(diàn)子产品(pǐn)，广(guǎng)发策略表示，电子(zi)厂商亦(yì)有望受(shòu)益于(yú)ChatGPT凶猛的意思是什么 凶猛的近义词产(chǎn)业链的发展。在(zài)终端应用侧(cè)，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设备打(dǎ)开新成长(zhǎng)空(kōng)间。此外，东海证券3月31日研报(bào)同样认为，AI赋能消费(fèi)电子趋势明确，估值重(zhòng)塑逻辑(jí)逐步验证，关注消(xiāo)费电(diàn)子景气拐点。

　　对(duì)此，国信证券4月17日研报建议，AI创新持续催化，关(guān)注(zhù)AIoT设(shè)备及服务器产(chǎn)业链。其(qí)中，具备AIGC大语(yǔ)言模型接入潜力(lì)的AIoT设备产业(yè)链(liàn)，包括海康(kāng)威视、传音控股(gǔ)、视源股份、康(kāng)冠科(kē)技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于(yú)全球算力需求爆发(fā)式增长的AI服(fú)务器产业链，包括工业富联、沪(hù)电股份、环(huán)旭电子、东山精密、闻泰科技(jì)、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业(yè)链，推(tuī)荐歌尔股份、三(sān)利(lì)谱、创维(wéi)数字等；4）景(jǐng)气度筑底、消费复苏预期强化的智能(néng)手机产(chǎn)业链，包括光(guāng)弘科技、闻泰(tài)科技、传音(yīn)控股、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 凶猛的意思是什么 凶猛的近义词