今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更(gèng)是(shì)年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平(píng)，去(qù)年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于(yú)投(tóu)资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季(jì)度规模(mó)均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要(yào)对(duì)对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(z世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多ài)当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱(z世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多hū)红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的态度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机(jī)等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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