今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来(l缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱ái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺安成长并(bìng)没(méi)有太大(dà)变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来(lái)需求(qiú)端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的(de)扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提(tí)提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基(jī)于对经济(jì)复苏预(yù)期大(dà)概率偏(piān)弱的(de)判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离。我们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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