今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机(jī)遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安(ān)积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季(jì)报中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国(guó)半导体的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的(de)制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但(dàn)是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得(dé)了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要(yào)对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合(hé)润基金一(yī)季度(dù)新进了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决(jué)方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度(dù)初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业(yè天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音)绩(jì)拐点的物业(yè)及(jí)计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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