OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲库(kù)科技，引发了(le)公募REITs扩募(mù)风波，如今(jīn)，二(èr)级(jí)市场的(de)影响(xiǎng)仍未(wèi)停(tíng)歇。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华(huá)安张江光大园REIT开(kāi)盘继(jì)续延续(xù)此前几日的下跌走(zǒu)势，午后跌幅(fú)一度扩大(dà)，尾盘有所拉升，全(quán)天收跌6.22％，最(zuì)近3个(gè)交易日跌幅超过(guò)9.69％。

　　此前(qián)，华(huá)安(ān)张江(jiāng)光(guāng)大园REIT曾发布公告，紧急(jí)回应称，哲(zhé)库科技是(shì)其扩募拟新购入(rù)基础(chǔ)设施资产张润(rùn)大厦的(de)重要承租方之一，目前未(wèi)收到(dào)哲库科技(jì)及OPPO方面关于停止(zhǐ)执行已签租赁(lìn)协议(yì)的通知。同时，在公(gōng)告中，华安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT进(jìn)一步(bù)表(biǎo)示，原(yuán)始权益人将继续密切关注(zhù)哲库科(kē)技(jì)后续情况，积极(jí)做(zuò)好相关应对(duì)。

　　此外，张江(jiāng)REIT拟扩募(mù)购入项目(mù)的原始权益人相关负责人也表示，近期已同(tóng)步启动了应急预案，排摸(mō)储备(bèi)租户，积极应对哲库提前退租的可能事(shì)项(xiàng)。由于张(zhāng)润大(dà)厦(shà)是全国首批REITs申报扩募项目，公(gōng)司领导高度重视，浦东新(xīn)区国资委也高度关注。

　　多位业(yè)内人士表示，华(huá)安(ān)张江光大园REIT近期市场波(bō)动较大(dà)，但其实不动(dòng)产公募REITs项(xiàng)目短期出(chū)租率下跌并不(bù)会(huì)从根本上影响其内外价值(zhí)，投资(zī)者(zhě)应理性(xìng)看待(dài)。

　　张江(jiāng)光大园REIT

　　二级市场价(jià)格继续(xù)波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公司哲库科技的事件继续扰(rǎo)动公(gōng)募REITs市场。

　　Wind数据(jù)显示，5月15日，华安(ān)张江(jiāng)光大(dà)园REIT以3.726元的价格小幅低开(kāi)，此后二级市场(chǎng)价格开始(shǐ)震荡(dàng)走低(dī)，午盘收(shōu)跌6.17％。午后，华安(ān)张江光大(dà)园(yuán)REIT跌幅一度网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言扩大到8.30％，随后(hòu)价格有所回(huí)升，最终(zhōng)报收3.512元(yuán)，全天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期(qī)不利消息影响(xiǎng)，华(huá)安张江光(guāng)大园(yuán)REIT最近几个交易日二级市场价(jià)格表现欠(qiàn)佳(jiā)，5月11日以(yǐ)来，3个交易日(rì)跌幅达到9.69％，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)跌幅(fú)7.76％。不过，自2021年6月21日(rì)上市以来，华安张江光大(dà)园REIT累计涨幅(fú)超过24％，在全市场公募REITs中位居(jū)前列。

　　从5月15日公(gōng)募REITs市(shì)场整(zhěng)体表现上(shàng)看，目前(qián)上市的(de)8只产(chǎn)业园区(qū)基(jī)础设施REITs中，仅博时招商蛇口产业园REIT微幅上涨，其余7只均有(yǒu)不同程度下(xià)跌，8只产业园区基础(chǔ)设施REITs5月15日(rì)平均跌(diē)幅1.38％。今年以来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一(yī)季报中已(yǐ)经披露张江光(guāng)大园项目出租率有所下(xià)降，如(rú)今拟扩募的项(xiàng)目(mù)又遭(zāo)遇(yù)突(tū)发事(shì)件，因此导致二级市(shì)场(chǎng)价格(gé)出现波动。”一位业内人(rén)士分析称。

　　不过，在上(shàng)述人士看来，尽管出于风险规避的原因，最近几个交易日场内资金有所(suǒ)流(liú)出，但(dàn)是，不动(dòng)产公(gōng)募(mù)REITs项目短期出租率下跌并(bìng)不会(huì)从根本上影响其内外(wài)价值。

　　他(tā)也同时表(biǎo)示(shì)，目前随着二级(jí)市(shì)场价格下(xià)跌，风险也得(dé)到一定释放(fàng)，但是价格涨跌会受到基本面(miàn)、情绪(xù)面等多重因素影响，不好(hǎo)判断价格是不是已(yǐ)经完全触底。

　　此外(wài)，还(hái)有一位业内人士表示，今年(nián)整体REITs市场表现(xiàn)低迷，不少(shǎo)产(chǎn)品年内二级(jí)市场跌幅较大，其实有些隐含收(shōu)益率高的产品具(jù)备一定的投资价值，很适合稳健类投(tóu)资者。此外，伴随着经济复苏(sū)的步伐，产业园区、物流类等(děng)REITs产(chǎn)品具(jù)备(bèi)一(yī)定的(de网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言)投(tóu)资价(jià)值。

　　先锋瑞驰私(sī)募基金执行董事高如星(xīng)对此表示，若张江园区最终能顺利解(jiě)决招商，平稳(wěn)过度对经营现金流没有(yǒu)造成大(dà)的影响，“事件性利空下调(diào)至(zhì)得这么急、这么深，加(jiā)上前期本身园区(qū)类(lèi)资产就回(huí)调不少了，这就是黄金(jīn)坑。”不过，他也(yě)强调，最终还(hái)是(shì)落到租(zū)金(jīn)收入受不受(shòu)影响，影响(xiǎng)多大，估计园区(qū)会(huì)最终解(jiě)决(jué)。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎接考验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布(bù)关(guān)停旗下芯片子公(gōng)司哲库科技。随后5月12日晚，华安张江光大园REIT发布公告，紧急回应称，哲库科技是其扩(kuò)募拟新购入基(jī)础设施资产(chǎn)张润(rùn)大厦的重要(yào)承租方之一，目前未(wèi)收到(dào)哲(zhé)库科技及OPPO方(fāng)面关于停止执行已签租赁协议的通知。同时(shí)，在公告中(zhōng)，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT进一步(bù)表示，原始权益人将继续(xù)密切关(guān)注(zhù)哲库科技后续情况，积极做(zuò)好相关应对。

　　此前，张江REIT因(yīn)其一季报中(zhōng)披露的张江光大园项目出租率下降(jiàng)事项，一度二级市场(chǎng)价格出现回落。在(zài)随后召开的业绩(jì)说明会中管理人就相关事(shì)项进(jìn)行了解(jiě)释说明，市场信(xìn)心得到了一(yī)定(dìng)提振，二(èr)级(jí)市(shì)场价格(gé)表现(xiàn)也(yě)趋(qū)于平稳。据了解，张(zhāng)江 REIT在5月11日召开的线上和线下(xià)的扩募说明会上，运营团队(duì)表示(shì)了对张江光大(dà)园项(xiàng)目的信(xìn)心，预计签署意向书和合(hé)同谈判中(zhōng)的储备租户正常转(zhuǎn)化(huà)后(hòu)，项目出(chū)租(zū)率将得到回升。没(méi)想到(dào)仅过了(le)不到(dào)三(sān)周的时间，张江REIT的扩募之路又迎(yíng)来了新的考验。

　　因(yīn)张江REIT的上述(shù)公告引起了市场各(gè)方的广泛关注，张江REIT拟扩募购入项目的原始权益人相关负责人(rén)坦言(yán)，事(shì)发突然确实始料未及(jí)，在(zài)获悉OPPO关停哲库科(kē)技(jì)消息(xī)的第一时间即奔(bēn)赴现场(chǎng)进行了(le)沟通和核(hé)实工作，并同步启(qǐ)动了应急预案(àn)，排摸储备租户(hù)，积极应(yīng)对哲库提前退租的可能事项。由于张(zhāng)润大厦是(shì)全国首批REITs申报(bào)扩募项目，公(gōng)司领导(dǎo)高度重(zhòng)视，据(jù)悉新(xīn)区国(guó)资委也高度关注。

　　当谈及储备租户情况，相关负(fù)责人介绍说，目前储备租户还(hái)是比(bǐ)较丰富的，覆(fù)盖了芯片测试、人工智能、航天(tiān)产业、信息技术等产业客户，租赁意向面积超过(guò)了2万方。从意向储备转化为实(shí)际租户需要一些(xiē)时间。

　　张江REIT已(yǐ)持(chí)有的(de)同区域(yù)的张江光大园项目(mù)一季度末也有将近30％的空置率，原始(shǐ)权益人有那么(me)多储(chǔ)备租户，之前的空置(zhì)率为何未(wèi)能得(dé)到解(jiě)决。

　　对此(cǐ)相关(guān)负(fù)责(zé)人解释，张江光大园一(yī)直以来都坚持(chí)以市场化运(yùn)营(yíng)为(wèi)导向，历(lì)史运营表(biǎo)现稳定，租户的调租和换租(zū)都属于正常情(qíng)况，而这次项目的大租户退租正好发生在市场活跃度的短(duǎn)期低点，目(mù)前市场(chǎng)情况已有(yǒu)所(suǒ)好转。在看(kàn)到(dào)出租(zū)率下滑情况(kuàng)没有得(dé)到及(jí)时(shí)修复后，张江这边也作了一(yī)定的资源调配(pèi)和倾斜(xié)，引入(rù)了一些储(chǔ)备租户(hù)。

　　另外，张润大厦和张江(jiāng)光大园(yuán)项目在(zài)给(gěi)租(zū)户的分(fēn)隔空间(jiān)、交付标准、租金水(shuǐ)平等(děng)方面也有一(yī)些差(chà)异(yì)化(huà)，张润大厦多是(shì)两(liǎng)千(qiān)多平(píng)的(de)大平层(céng)，楼(lóu)的成新度高一些，单价也贵一(yī)些，张江(jiāng)光(guāng)大园单层以一千平的面积为(wèi)主(zhǔ)，还(hái)有一(yī)些独栋形态的物业。租(zū)户自身也会有诉(sù)求，也会根(gēn)据自(zì)身需(xū)求和(hé)预(yù)算挑选区域内的不同物业(yè)。

　　“如果扩募完成以(yǐ)后，新老资(zī)产的(de)管理人都变成了一家，后续我们在资(zī)源共(gòng)享和(hé)联合营(yíng)销方面能更(gèng)加充(chōng)分(fēn)发挥(huī)协同(tóng)效应，相信可以做(zuò)得更好。”上(shàng)述负责人补充说道(dào)。

　　最后谈及对于张江REIT的定位和(hé)展望，相关负责人表示，张江集(jí)团(tuán)和(hé)张江(jiāng)高科目前在(zài)管资产约五百万方(fāng)，还有一些其他在开发的储备项目，这些(xiē)都将成(chéng)为张江REIT实现打造张江(jiāng)园区产(chǎn)业(yè)空(kōng)间(jiān)资产(chǎn)上市平台目(mù)标的坚实后盾和储备(bèi)资源。“我们非常重视张江REIT这个资本平(píng)台(tái)和它未来的(de)发展(zhǎn)。”相关负责人(rén)表示，“这(zhè)次扩(kuò)募是我们实现基金扩容的第(dì)一步，也是(shì)至关重要的一步，眼下我(wǒ)们可能面临(lín)了一些(xiē)突发(fā)情(qíng)况需要解决，但是这和我们在张江科(kē)学(xué)城这三十年建(jiàn)设(shè)发展(zhǎn)过(guò)程中所经历的(de)相(xiāng)比，只能算是一(yī)个非常(cháng)小的插曲(qū)。我们有信心排(pái)除万难，尽一(yī)切可能化解当前突发(fā)事(shì)件(jiàn)的(de)所有负面影响，维持预期(qī)和市场的信心。”

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