金融(róng)界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘(pán)价(jià)。今(jīn)年以(yǐ)来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不(bù)一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日本(běn)股市变得(dé)微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的(de)股票比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常(cháng)容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音)股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特(tè)在(zài)股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马后炮的(de)角度看，对股市(shì)拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政治的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设(shè)备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本(běn)基本面发(fā)生的变化(huà)，日本(běn)监管层的(de)助推也是一股不(bù)容忽(hū)视(shì)的(de)力量。日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和(hé)股价经营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的(de)高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于(yú)日本股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间(jiān)给出答案吧。

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