投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题(tí)东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的(de)股(gǔ)价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来(lái)深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关(guān)注(zhù)热情(qíng)也是(shì)持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一(yī)季度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球(qiú)科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高的是(shì)广发(fā)全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股科技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间(jiān)来(lái)看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回归(guī)的(de)规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(h东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故ào)认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不(bù)要将资(zī)金全(quán)押(yā)一个赛(sài)道。

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