金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)18日(rì)消(xiāo)息 “农(nóng)化巨头”先正达的A股上市之路可谓是一波三折，犹(yóu)如坐(zuò)过山车一(yī)般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临(lín)门(mén)一脚(jiǎo)之际被取(qǔ)消上(shàng)会后(hòu)，先(xiān)正(zhèng)达的上市(shì)之路再(zài)添一段新的历程。先(xiān)正(zhèng)达(dá)将作别科(kē)创板，将目光(guāng)转向沪市主板。

　　据上(shàng)交(jiāo)所网站显示，上交所(suǒ)日前做出决定终止对先正达集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司首(shǒu)次(cì)公开发(fā)行股票并在科(kē)创(chuàng)板上(shàng)市(shì)，先(xiān)正达集科创板(bǎn)IPO审(shěn)核状(zhuàng)态变更为“终止”。

　　就在市场错(cuò)愕(è)不已，唏嘘感(gǎn)叹之际。上交所(suǒ)发布答记者问对先正达是上市(shì)予以了(le)回应。上交所相关负(fù)责(zé)人表示(shì)，已收到(dào)先正(zhèng)达集团提交的撤(chè)回在科创板首发上市(shì)的申请(qǐng)，并已(yǐ)按照规则完(wán)成相关流程。

　　上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人在回应中透露，先正达集(jí)团(tuán)表示将转(zhuǎn)申报沪市(shì)主板，对(duì)此(cǐ)，上交所(suǒ)尊重企业(yè)对上市(shì)板块的自(zì)主选择(zé)，支持(chí)大型农业(yè)科(kē)技企(qǐ)业上市，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过，上交所对于为(wèi)何科创(chuàng)板向先正达关闭上市大门，并未做出明确解(jiě)释，至(zhì)于外界关心的“农(nóng)化巨(jù)头”先正达属性与(yǔ)科创板定位(wèi)是否一致问题，也未作明(míng)确(què)答(dá)复(fù)。

　　只是时间(jiān)证明，出于市场稳(wěn)定考(kǎo)虑并不是科创板将先正(zhèng)达拒之门外的原因。

　　3月28日(rì)，先正达突(tū)然(rán)被取(qǔ)消上会。对于审议(yì)会议取(qǔ)消原因，市场人(rén)士分析不排除是出于(yú)市场稳定考虑(lǜ)，“目前国际国内形(xíng)势复杂，又正处于全面实行注册制改革关键期，主板首批(pī)注(zhù)册企业正在发行、缴款过程中。先(xiān)正达集团自身规模和(hé)募(mù)集资金(jīn)量较大，市场关注(zhù)度也比(bǐ)较高。”

　　农化巨头(tóu)先正达集团

　　先正达集团成立(lì)于2020年，由中国中化集(jí)团(tuán)与中国化工(gōng)集团(tuán)旗下农化板块业务整合而成，主要由瑞士先正(zhèng)达、安道(dào)麦及中化集团农业业务组成，直到2022年才(cái)运(yùn)行满(mǎn)三(sān)年(nián)。

　　先正达集团(tuán)控股股(gǔ)东为农化公(gōng)司，农(nóng)化公司由中国中化通过(guò)其全(quán)资子公(gōng)司中国(guó)化工间接(jiē)全资持有，实际控制人系(xì)国务院国(guó)资委(wěi)。集团旗下现分四个业务单元：总(zǒng)部(bù)位于瑞士巴(bā)塞(sāi)尔的先正达(dá)植保、总部位于美国芝加哥的先(xiān)正(zhèng)达种子、总部位于以(yǐ)色(sè)列的(de)安道(dào)麦(mài)以及(jí)先正达集团(tuán)中(zhōng)国。业务主(zhǔ)要分布在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非洲及(jí)中(zhōng)东(dōng)地区、中国及除(chú)中国以外(wài)的亚太地区(qū)。

　　先正(zhèng)达集团主营业务涵盖植物(wù)保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售，并从事现代农业(yè)服务。招股书称，2021年先正(zhèng)达集团在(zài)全球植保行业排名第一、种子行业排(pái)名第三；在中国植保行业排(pái料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗)名第一、种子行业(yè)排名第一(yī)、作物营养行(xíng)业排名(míng)第一。2019年至2022年，先正达分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元(yuán)，同期归母净(jìng)利润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿(yì)元。2022年底，先(xiān)正(zhèng)达集团资(zī)产总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负(fù)债率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正(zhèng)达自身质地也有忧(yōu)虑之(zhī)处

　　虽然先正达背景雄厚，但是先正(zhèng)达自(zì)身质地也有让人忧(yōu)虑之处(chù)。

　　先正达的上会稿显示其商誉账面(miàn)价值(zhí)惊人。2020年末、2021年末(mò)和2022年末，公(gōng)司(sī)商誉账面(miàn)价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿(yì)元，与此同时公(gōng)司归(guī)属于母公(gōng)司股(gǔ)东权益(yì)合计的金额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元(yuán)及(jí)2139.97亿元，公司(sī)扣(kòu)除商(shāng)誉(yù)后的归属于母(mǔ)公司股东权益合计(jì)的(de)金额仅为(wèi)235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要(yào)求先(xiān)正达(dá)就(jiù)可能面(miàn)临的(de)商誉减值风险对公司财务状况的(de)进一(yī)步影(yǐng)响进行风(fēng)险提示。

　　对此，先正达回(huí)复称(chēng)，尽管报告期内公司未(wèi)对商誉计提减值，但(dàn)如果被收购公司未(wèi)来(lái)运(yùn)营状况未能达到预期，公司可能面临商誉减值的风险，建议投资(zī)者充分关注商(shāng)誉减值的风险。

　　先正达之前计划募资650亿元

　　先正达在被(bèi)科创板终止前，是科创(chuàng)板现存排队企业中最(zuì)为“老资格”的企业。先正(zhèng)达(dá)集团于2021年6月宣布拟申请科创板上市。当(dāng)年(nián)9月，因(yīn)发(fā)行上市申(shēn)请文件中(zhōng)记载(zài)的财务资料(liào)已过有效期(qī)，需(xū)要补充提(tí)交，上交(jiāo)所中(zhōng)止(zhǐ)其发行(xíng)上(shàng)市审核；随(suí)后的(de)10月，上交所恢复其(qí)发行(xíng)上市审核。

　　值得(dé)注意(yì)的是，先正达之前(qián)计划募资650亿元，若能成(chéng)功上市，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是，农业银行募资685.29亿元，中国(guó)石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模(mó)的募(mù)资规模，先(xiān)正达表示，130亿元将用于(yú)尖端农业科技研发的费用(yòng)和(hé)储(chǔ)备，39亿元用于生产资产的扩展、升级和维护以及(jí)其他资本支出，78亿元用于扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元(yuán)用(yòng)于(yú)偿还集(jí)团的(de)长期债务。

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