北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大(dà)会在奥(ào)马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了来自全球各(gè)地的投(tóu)资(zī)者。“来自中(zhōng)国(guó)的投(tóu)资(zī)者是最多(duō)的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事(shì)长的芒(máng)格也(yě)曾表(biǎo)示(shì)，“投资人(rén)去(qù)投(tóu)资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些更好的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素(sù)的影响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财(cái)经根据(jù)巴菲特提出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了(le)相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的(de)净资产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先(凶猛的意思是什么 凶猛的近义词xiān)考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到(dào)巴(bā)菲(fēi)特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出(chū)了(le)估值相对行(xíng)业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一(yī)如(rú)既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同时也在重(zhòng)金(jīn)押(yā)注(zhù)能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年(nián)入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清仓持有33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受(shòu)过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家相对符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　凶猛的意思是什么 凶猛的近义词ng>绩优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关(guān)注的最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业的5年(nián)净利润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈(yíng)率之(zhī)差(chà)来看，差距最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差(chà)距(jù)最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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