五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不(bù)平静，一场大风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一(yī)共(gòng)和(hé)银行，这(zhè)是(shì)本轮美(měi)国(guó)银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同时也(yě)是(shì)美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资(zī)产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本抬升(shēng)，银行的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮(lún)银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题再(zài)度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽快采取行(xíng)动(dòng)感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)26日(rì)，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条件的(de)情(qíng)况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她在(zài)信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政(zhèng)府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元(yuán)出(chū)现信用危(wēi)机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结(jié)束了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自(zì)2008年(nián)全球(qiú)金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的(de)出(chū)口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握(wò)的实(shí)时全球(qiú)经济数(shù)据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的(de)衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产(chǎn)价格下(xià)跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，大(dà)约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮(lú感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜n)金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史性的(de)大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议(yì)有(yǒu)权限的(de)投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出(chū)现大幅反弹(dàn)，但目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不(bù)保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的(de)文华(huá)商(shāng)品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数(shù)自去年(nián)7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月(yuè)低点(diǎn)，或许年(nián)内(nèi)到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的(de)无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力(lì)去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历(lì)史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融(róng)危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每(měi)当你(nǐ)认为(wèi)它要出现的(de)时候，最终却发现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是(shì)在希望与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融危机(jī)一定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一(yī)个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如果都回(huí)不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不(bù)言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看到花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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