投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿(yì)美(měi)元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今年一季度(dùbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科(kē)技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是(shì)科(kē)技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验(yàn)证，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素(sù)支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势(shì)值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必(bì)死、均值(zhí)回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在着behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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