财(cái)联社河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一(yī)波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企(qǐ)稳四个(gè)交易日(rì)后价(jià)格连续(xù)两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三表现(xiàn)强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带(dài)动购(gòu)车需求预期的(de)提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上(shàng)海车(chē)展将让消费者感受(shòu)到汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提升消费信(xìn)心，也(yě)提振士气。国泰君(jūn)安表示，此(cǐ)前(qián)车企大幅降(jiàng)价导致(zhì)消(xiāo)费者(zhě)对电动车的观望心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市(shì)场开始(shǐ)预(yù)期5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素(sù)影响。有产业(yè)人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存(cún)工作(zuò)或到5月完结(jié)，届时(shí)电(diàn)池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并(bìng)带动上游(yóu)材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话椤资讯近日(rì)调查的情(qíng)况看，一(yī)些电池龙头(tóu)企业5月份(fèn)的排产预(yù)计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由(yóu)于前期基数较低，环比增(zēng)幅(fú)更(gèng)是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月(yuè)26日(rì)的业绩说明(míng)会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始会全(quán)面(miàn)恢(huī)复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求回(huí)暖已是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认(rèn)为，此(cǐ)次碳(tàn)酸(suān)锂价格属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需要(yào)观(guān)察下(xià)游(yóu)库存状况，另一方面还需(xū)要看终(zhōng)端需(xū)求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此(cǐ)前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际(jì)上从去年四(sì)季度开始(shǐ)便启(qǐ)动(dòng)大(dà)规模(mó)去库存(cún)举措(cuò)，这一举措在一季度(dù)实际(jì)上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂(chǎng)商提到，目前(qián)库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，此前暂(zàn)停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特别是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基(jī)本(běn)出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁(níng)德时(shí)代的库存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第(dì)一季度的水平(píng)。材(cái)料价(jià)格(gé)和库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的(de)指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业(yè)走(zǒu)向的关(guān)键，随(suí)价(jià)格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全年看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不到半年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热(rè)议。就(jiù)在26日(rì)召开的(de)中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联(lián)盟2023年度大会上，中(zhōng)国(guó)汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问题(tí)，包(bāo)括(kuò)电(diàn)池产业链分工，价值链分(fēn)配(pèi)问题。“原材料短(duǎn)期大幅(fú)下(xià)降也不是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言。在(zài)他(tā)看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的合(hé)理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些业内人士(shì)和(hé)分析(xī)师(shī)近期对锂盐价(jià)格未来走势进行预(yù)判(pàn)并(bìng)阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格(gé)反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列(liè)的数据(jù)验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或已经到来。分(fēn)析(xī)人(rén)士指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业进(jìn)入(rù)调整阵痛(tòng)期(qī)，主要在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而(ér)在需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支碳酸(suān)锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库(kù)存(cún)阶段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得(dé)注(zhù)意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系(xì)列材料价格也(yě)出现企稳甚至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点的另一(yī)关键指(zhǐ)标(biāo)，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电(diàn)了(le)解，目前(qián)中游电池厂(chǎng)商库(kù)存水位回(huí)退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和(hé)下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市(shì)场表现上(shàng)看，年初的市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量(liàng)数据来(lái)看，其(qí)月销量逐(zhú)步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年(nián)。随着二三季度到来(lái)，车(chē)市逐(zhú)渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游的订(dìng)单需求。加(jiā)上5月份(fèn)临(lín)近，企(qǐ)业重新开(kāi)启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业(yè)内人士表示(shì)，因为经(jīng)历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格的(de)暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真(zhēn)实的供给(gěi)情(qíng)况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调下(xià)，电池厂商在价(jià)格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时(shí)电(diàn)池厂商一体化(huà)带(dài)来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)等企(qǐ)业持续推(tuī)进电池回收布局(jú)，来自(zì)终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回(huí)收(shōu)的(de)废旧电(diàn)池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖(hú)提锂项目(mù)均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历过复杂的产业调整(zhěng)过程(chéng)之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原(yuán)材料(liào)到电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变(biàn)化也将变(biàn)得(dé)更加(jiā)平衡(héng)且具(jù)有可(kě)预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当(dāng)前(qián)上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下(xià)跌并(bìng)不是一个下游(yóu)获利(lì)、上游承压(yā)的(de)简单(dān)故事(shì)

　　过(guò)去(qù)一段时(shí)间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不(bù)到，价格跌去(qù)近(jìn)7成，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话业(yè)。根据藏格矿业一(yī)季度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度(dù)的(de)1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季(jì)度营业收入(rù)7亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐企业则(zé)命运分(fēn)化，大(dà)公(gōng)司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有(yǒu)机(jī)会在(zài)价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变(biàn)得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的(de)事。而(ér)同环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年追高(gāo)入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期利好中国(guó)最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)。它们去年的(de)净利润(rùn)都(dōu)超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚(yà)迪(dí)还多(duō)，其中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和可能的(de)未来亏损。这两(liǎng)家公(gōng)司也有行业里最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意(yì)味着，这两家公司能以(yǐ)低于(yú)5万元(yuán)/吨的价(jià)格(gé)采(cǎi)购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也需(xū)要通过长协确定(dìng)，按市(shì)价定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本(běn)的(de)资(zī)源，让这两家大企业更(gèng)能容忍(rěn)低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不过(guò)锂(lǐ)价下降(jiàng)带来的(de)连(lián)锁反应(yīng)，并不是一个下游获利，上游承压的简单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的(de)超预期(qī)下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的(de)碳酸(suān)锂价(jià)格绑定一(yī)些(xiē)车(chē)企的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今(jīn)年5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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