5月(yuè)12日(rì)晚间(jiān)，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内管(guǎn)理超千亿元人民币的对(du当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思ì)冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是内地(dì)少(shǎo)有(yǒu)的进行(xíng)大手笔持有美股的(de)买方机构之一，景林(lín)的(de)动向(xiàng)受到(dào)了(le)市(shì)场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅(fú)提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产在美股市场持有34家(jiā)上市(shì)公司(sī)的股(gǔ)票。其(qí)中，前十大(dà)持仓标(biāo)的在总(zǒng)市值中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前(qián)五(wǔ)大卖(mài)出标的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十(shí)大重仓股分别(bié)为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了(le)133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增(zēng)持拼(pīn)多(duō)多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼(pīn)多多也不负(fù)众望，从(cóng)股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年(nián)二(èr)、三、四季(jì)度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止(zhǐ)了(le)，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际(jì)进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季(jì)度末持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资(zī)产在美(měi)股的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景林资产的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期(qī)末持股(gǔ)数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业(yè)来(lái)看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力(lì)挖(wā)掘、提(tí)升综合能力(lì)等。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环境趋于稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业(yè)务基(jī)础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学(xué)等业务恢复(fù)增长，同时素(sù)质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边(biān)际。在(zài)过去几(jǐ)个季度(dù)的财报(bào)中，我们看(kàn)到了相关的(de)积(jī)极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教(jiào)育领域(yù)也(yě)颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)公开资料(liào)显示，截至(zhì)今年一(yī)季度末(mò)，高(gāo)毅资产持(chí)有新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比(bǐ)于去(qù)年底(dǐ)减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮轰市(shì)场投(tóu)机(jī)之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思了一两(liǎng)天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下(xià)跌，传媒(méi)、游戏板块更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息(xī)罗列(liè)，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易(yì)日(rì)成(chéng)交(jiāo)额超万亿当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周(zhōu)四(sì)便陡(dǒu)然跌(diē)破万(wàn)亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急剧(jù)降温，市(shì)场观(guān)点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月基(jī)数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷(dài)款(kuǎn)回落再度成(chéng)为信(xìn)贷回(huí)落的主要原因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保(bǎo)持同(tóng)比多增(zēng)，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评(píng)称(chēng)，4月下(xià)旬(xún)票据(jù)利率(lǜ)先下后上，并(bìng)不意味着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营(yíng)收压力(lì)很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控(kòng)制很(hěn)严。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后面改(gǎi)用其(qí)他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利率了(le)，信贷再度(dù)出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然(rán)不(bù)太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信(xìn)号(hào)出(chū)现，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博(bó)弈(yì)的(de)背景不改，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年已然(rán)累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边，在(zài)未有增量(liàng)资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募(mù)基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投(tóu)机之(zhī)风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是(shì)但总一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年以来，市(shì)场看着红(hóng)红(hóng)火火，但很(hěn)多投资者(zhě)都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金(jīn)经理更是有(yǒu)苦难言，市(shì)场上(shàng)大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符(fú)合他们的机(jī)构审美(měi)。直白点说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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