大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓基本为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了(le)新能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系(xì)所代表的(de)传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品今(jīn)年以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度(dù)依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠(kào)配(pèi)置(zhì)获(huò)取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波(bō)明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓(cāng)是最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结(jié)束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋(qū)势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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