看(kàn)看(kàn)周末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月(yuè)以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数(shù)释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号(hào)：4月购(gòu)进价格创去(qù)年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价(jià)格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)一度较日内(nèi)低位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周(zhōu)四(sì)所创一年来(lái)低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而全(quán)周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全(quán)周经济(jì)增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅(fú)更(gèng)大，其受到(dào)美国(guó)能源(yuán)部公布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行今年第二次大(dà)幅(fú)加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未来(lái)将继(jì)续监测(cè)物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利(lì)率(lǜ)政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另(lìng)一(yī)项市场预期(qī)调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字(zì)可(kě)能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密(mì)西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到(dào)影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可(kě)能(néng)再度加(jiā)息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经(jīng)济处于(yú)弱(ruò)复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存(cún)偏低(dī)。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地累库可能(néng)性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据(jù)的超(chāo)预期去(qù)库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国(guó)内消费(fèi)以(yǐ)及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继(jì)续(xù)维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产(chǎn)区(qū)库(kù)存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注实际消费(fèi)以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和(hé)一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(g家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译uó)泰君安期货农(nóng)产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物(wù)油消费增速(sù)不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译出口开始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的(de)影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高(gāo)位(wèi)，特(tè)别是(shì)6—7月份的(de)菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和(hé)豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力的(de)影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱(ruò)势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方(fāng)面，要(yào)关(guān)注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供(gōng)应或者上(shàng)游成本(běn)端的变化(huà)因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计(jì)短期开机继续(xù)位于(yú)低位(wèi)，下(xià)周开(kāi)机预计将会继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区(qū)菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一(yī)些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆(dòu)油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不(bù)积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的(de)开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的(de)低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库(kù)加基差下(xià)行的预(yù)期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力(lì)进行了一(yī)波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的(de)边(biān)际变化和需求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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