衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国(guó)商(shāng)务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包括进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存投资(zī)回(huí)落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是(shì)私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的(de)最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品(pǐn)和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视频(pín)显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人(rén)美(měi)东时(shí)间(jiān)4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人(rén)民的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要(yào)央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者(zhě)和商(shāng)界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油(yóu)有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期(qī)油轮运富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月份就(jiù)曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的(de)不(bù)确定性成为(wèi)影响整个(gè)金融市场的(de)主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油价(jià)尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下(xià)滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超表示(s富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位hì)，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价(jià)或继(jì)续大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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