本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基(jī)金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml="又(yòu)一只首发(fā)！增(zēng)量资(zī)金持续(xù)流入这市场" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506167.png">

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基(jī)金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博(bó)时基金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备(bèi)专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的(de)流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)公募基金持一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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