5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即公开(kāi)挂(guà)牌的江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限(xiàn)公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易终(zhōng)止，而此(cǐ)前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大(dà)展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃汽车(chē)却因此背上了包(bāo)袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了两年的(de)“瘦(shòu)身(shēn)”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以(yǐ)不低(dī)于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交(jiāo)易(yì)市场公(gōng)开(kāi)挂牌方式，出(chū)售(shòu)全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满，交易股权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃(wò)尔沃卡(kǎ)车成(chéng)了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关(guān)交易规(guī)则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就(jiù)出(chū)售(shòu)交易(yì)股(gǔ)权签(qiān)署了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权(quán)支付(fù)的(de)基(jī)准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要(yào)获(huò)得国资管理(lǐ)有权单位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批事项未能(néng)在约(yuē)定(dìng)的时间内完(wán)成，项目双方(fāng)经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省(shěng)汽车工业(yè)集团。作为一家老牌(pái)国营(yíng)企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一(yī)季(jì)度，太原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了(le)兴(xīng)趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接(jiē)手太(tài)原长安(ān)重汽的全部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意(yì)图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别汽车曾表示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万(wàn)台(tái)发动(dòng)机的大(dà)型重卡企业，达产后主营业(yè)务将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对(duì)重卡市场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不(bù)尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露(lù)有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽车(chē)相关(guān)业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态(tài)。因此，2021年后，江铃(líng)重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资(zī)。这一举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃(líng)汽车(chē)自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三(sān)年(nián)内(nèi)，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利(lì)状况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年这两年间(jiān)，江铃汽(qì)车(chē)收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净(jìng)利润。而(ér)扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣(kòu)非(fēi)归母(mǔ)净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流(liú)净额还达(dá)到(dào)36.98亿元，到(dào)了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年(nián)一季度，这一科(kē)目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽车此次(cì)也表(biǎo)示(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)已暂停生(shēng)产(chǎn)和(hé)销售，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司(sī)仍(réng)将(jiāng)继续积(jī)极(jí值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别)推进江铃(líng)重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车(chē)方(fāng)面称。

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