“非(fēi)农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显示，美城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字国5月非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎(hū)是估计(jì)中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最(zuì)大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农(nóng)就业(yè)数(shù)据公布(bù)后，美(měi)国国债价(jià)格盘中跳(tiào)水，收(shōu)益率(lǜ)拉升(shēng)，对(duì)利率前景更敏(mǐn)感的两(liǎng)年期美债收益率日(rì)内升(shēng)幅扩(kuò)大到10个基(jī)点(diǎn)以上；美元(yuán)指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周(zhōu)低(dī)位。互换合(hé)约定(dìng)价显(xiǎn)示，投(tóu)资者预期的美(měi)联储7月(yuè)加息(xī)几率(lǜ)增加(jiā)，预计未来(lái)两次(cì)会议(yì)期间将(jiāng)加(jiā)息25个基点(diǎn)，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时(shí)，道琼斯工(gōng)业(yè)平(píng)均指(zhǐ)数(shù)涨超(chāo)740点(diǎn)、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指数(shù)涨近(jìn)1.7％，纳(nà)斯达克(kè)综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连(lián)续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月(yuè)放缓加息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘(pán)新(xīn)高。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布(bù)次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标普均创(chuàng)去年4月(yuè)以来收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油(yóu)继续脱(tuō)离(lí)两个月低(dī)谷，但未(wèi)能(néng)抹平(píng)全周跌幅，和(hé)布油(yóu)均三周来(lái)首次(cì)累跌，市场焦(jiāo)点(diǎn)转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债收益率反(fǎn)弹的打击下持续(xù)下行，创两(liǎng)周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究院(yuàn)分析师徐颖表(biǎo)示，就(jiù)5月新增就(jiù)业人(rén)数而言，美国劳(láo)动(dòng)力市场存在韧性(xìng)。可(kě)以看到(dào)，5月(yuè)美国非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万人，好于(yú)市场预期的(de)19万人(rén)，同时(shí)4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平(píng)均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新(xīn)增(zēng)就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业(yè)服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人服(fú)务行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)表现好于4月，生产部门就(jiù)业稳定(dìng)，建筑业表(biǎo)现亮眼，与近期(qī)房(fáng)地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新(xīn)增就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生产连续三(sān)个月就业人数减少，与制造业(yè)目前持(chí)续收缩(suō)的状态吻(wěn)合。同时(shí)她指出，5月非农就业报告也显示(shì)出(chū)就业市场边际降温的更多迹象，5月失业(yè)人数增加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期(qī)的3.5％。后续(xù)随(suí)着各行业裁(cái)员(yuán)人数的增加，失业率预计会继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是(shì)60年代以来的最低水平，在失(shī)业率回升至4％之前，预计还不(bù)会引发市(shì)场(chǎng)和官(guān)方的(de)明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需(xū)求(qiú)降温，已经(jīng)有所缓解，体现为(wèi)工资(zī)上涨压力开始降温，5月工资增速环(huán)比回落至(zhì)0.3％符合市(shì)场预期，同(tóng)比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，工(gōng)资对通(tōng)胀的助推作用缓(huǎn)解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会议“按兵(bīng)不动”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还(hái)需(xū)要关(guān)注后续公布的(de)5月美(měi)国通胀数据，当(dāng)前的就业市场(chǎng)状态可(kě)以支撑在通胀压(yā)力较大时继续(xù)加息。美联储利率会议(yì)落地前(qián)，市场(chǎng)步入振荡盘整状态(tài)，预计美元指数在(zài)105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债务上限问题落地，美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)风险(xiǎn)偏向(xiàng)上行，预计国际金(jīn)价在1950美元(yuán)/盎(àng)司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产

　　据消息(xī)人士声称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的(de)选项之一是额外减产(chǎn)约(yuē)100万(wàn)桶/日。而此前有报(bào)道(dào)称，欧佩克(kè)+不太可能在会(huì)议上决定(dìng)进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更多的不确定性，结果仍然(rán)不(bù)明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员国之间(jiān)相(xiāng)互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等国家还(hái)在(zài)蚕食该集团的(de)市(shì)场份额(é)，这也让分析师们左(zuǒ)右为(wèi)难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶(è)化，欧佩克+成员(yuán)国在4月份(fèn)承(chéng)诺，从5月(yuè)份开始(shǐ)自(zì)愿减产，不过(guò)这(zhè)些行动都未能止(zhǐ)住油(yóu)价的下跌(diē)势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源(yuán)大臣(chén)威胁要进一步(bù)减产，他告(gào)诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱(chàng)了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表(biǎo)示，他(tā)认为欧佩克+本周末(mò)不可能减产(chǎn)，布伦特油价可(kě)能会在年底前自行回(huí)升至每桶80美元(yuán)。

　　数据(jù)和(hé)分析公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有(yǒu)人想在(zài)欧(ōu)佩克+会议之前做空原油，交易(yì)员永远不应该(gāi)低估沙(shā)特在(zài)欧佩克+会议(yì)期间(jiān)采(cǎi)取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任(rèn)何决定(dìng)，以使市场(chǎng)更加平衡。他(tā)似乎支(zhī)持进一步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步(bù)减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国(guó)石(shí)油部(bù)长们决心避免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时全球(qiú)经济和金(jīn)融(róng)稳(wěn)定(dìng)突然崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价格在六个月内从逾140美元跌(diē)至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基(jī)在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行(xíng)期间，乌(wū)克兰不会成为(wèi)北(běi)约成(chéng)员。泽连斯基说，不是(shì)因为(wèi)不想(xiǎng)，而是因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希望北约(yuē)合作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非(fēi)常(cháng)重要。

　　同时(shí)，他(tā)指出，乌克兰在成为北(běi)约成员国(guó)之前(qián)需要更多安全保障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸上，直(zhí)到乌克兰能真正获得安全保证，有资(zī)格成为北约成(chéng)员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金(jīn)融时(shí)报》援引知情人士的话报道称，乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基向北约各(gè)国(guó)领导人明确(què)表示，除非向基(jī)辅(fǔ)提供加入(rù)北约的(de)路线图，否(fǒu)则他将不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克(kè)兰已经做好了加入(rù)北约(yuē)的准备，基辅正在等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约一(yī)事，法国、德(dé)国等(děng)北约国家持反对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时(shí)间(jiān)6月1日在(zài)奥斯陆参加(jiā)北(běi)约外长会期间表(biǎo)示，德国不认(rèn)为北(běi)约(yuē)应该在近(jìn)期内接(jiē)纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成员国(guó)也不希望乌克兰迅速成为北(běi)约(yuē)成(chéng)员国，而只是希(xī)望为乌(wū)克兰提(tí)供安全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪回(huí)暖影响(xiǎng)下(xià)，大(dà)宗商品(pǐn)市场(chǎng)出现(xiàn)普涨行情。从海外宏观(guān)层面来看，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参(cān)议院通过债务上限法案(àn)，暂(zàn)时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，避(bì)免了可能出现的(de)美国(guó)有史以来首次违约，使得(dé)市场避(bì)险(xiǎn)情绪消退。同时(shí)在(zài)美联(lián)储本月会议或暂停加息的预期推动下，美元指数回落至(zhì)一周(zhōu)低(dī)点(diǎn)，对风险资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于(yú)预期的数据改善了市场情绪，同(tóng)时市场(chǎng)也在翘首等(děng)待新一(yī)轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周五，在(zài)市场(chǎng)情(qíng)绪回暖的带动(dòng)下，天然(rán)橡胶期货价格回(huí)升。截至收盘，天然(rán)橡胶(jiāo)期货主力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振荡微(wēi)升(shēng)，周(zhōu)度(dù)收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周(zhōu)国(guó)内天胶(jiāo)市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近两个月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶市场消(xiāo)息比(bǐ)较热(rè)闹，前(qián)有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻，然而天然(rán)橡胶期价终究支撑不力，逐步归于(yú)平静。从整个5月(yuè)行(xíng)情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上(shàng)半月上行，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析系统监(jiān)测(cè)显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易(yì)被破(pò)，行情维持偏弱(ruò)振(zhèn)荡(dàng)。综合来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支(zhī)撑，上行态势(shì)转而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持(chí)续多日(rì)。直(zhí)至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到，继(jì)此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心展开的(de)新一季(jì)交割(gē)品博(bó)弈(yì)仍然(rán)激烈。中信建投期货能(néng)化分析师(shī)童长征(zhēng)表示(shì)，天然橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与收储这一传(chuán)闻息息相关(guān)。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战(zhàn)略意义大(dà)于(yú)经济意义(yì)，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系(xì)国计民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑(yí)问的是，对(duì)于全球来说(shuō)，天然橡胶(jiāo)是严(yán)重(zhòng)过剩的。但要考虑到一(yī)个(gè)事实：中(zhōng)国的天(tiān)然橡胶(jiāo)的自给率(lǜ)不足20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身(shēn)的天然橡胶来(lái)说，是供不应求的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际(jì)政治格(gé)局(jú)中，对天然橡胶的(de)储备其(qí)实是(shì)有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为(wèi)10万(wàn)吨，收储的对象是国产全(quán)乳(rǔ)胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相对于(yú)整个(gè)天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中(zhōng)国全(quán)年的消费(fèi)量(liàng)来说(shuō)也只占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来说，对(duì)天然橡胶整体的(de)供求(qiú)几(jǐ)无影响。但是如(rú)果收储的对象是交割(gē)品的话，性质就不(bù)同了。因为目前全年(nián)国产全乳的(de)最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字收储的(de)量其实占到(dào)相当全年(nián)交割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个比例(lì)。”在童长征(zhēng)看(kàn)来，如果国储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交割品的供求判(pàn)断影响，再结合历(lì)史上(shàng)收储的影响(xiǎng)，RU的价格有(yǒu)可能(néng)会(huì)更(gèng)上一层楼(lóu)。但是(shì)，由于整个事件(jiàn)的进程会非常缓慢(màn)，价格的反应不(bù)会(huì)即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区(qū)全(quán)面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到(dào)来，然而(ér)天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应进入季节(jié)性的增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢复开割(gē)，预(yù)计6月中旬全(quán)面开割(gē)，海南(nán)产区已经(jīng)全面开割(gē)，海外(wài)越(yuè)南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区(qū)也全(quán)面开割(gē)，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物(wù)候条件已经由(yóu)差变(biàn)好。但是(shì)由于目(mù)前天然橡胶上游原料(liào)价(jià)格相对(duì)偏低(dī)，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工积(jī)极性也不(bù)高。

　　大地期货(huò)橡胶(jiāo)研究(jiū)员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供(gōng)应端(duān)将逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云(yún)南产(chǎn)区大面(miàn)积开(kāi)割(gē)，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解(jiě)。海(hǎi)南日收胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北(běi)部(bù)产区逐步上量，南部产(chǎn)出(chū)仍在(zài)低位，本周以及(jí)下周预(yù)计(jì)雨(yǔ)水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原(yuán)料数量逐(zhú)步增加。同(tóng)时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下的概(gài)率较高，但由(yóu)于(yú)季(jì)节性的因素，降雨绝对(duì)数量仍然能够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行(xíng)情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从(cóng)需求端来看(kàn)，东证(zhèng)衍生品研(yán)究(jiū)院能化高级(jí)分析(xī)师曹璐表示，目前轮(lún)胎厂(chǎng)家外贸订单量(liàng)较(jiào)为充足，对开工率(lǜ)形成一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，加上(shàng)轮胎(tāi)用原料(liào)价格(gé)处于(yú)低位(wèi)，轮胎(tāi)厂家开(kāi)工积极(jí)性尚可。而(ér)内销(xiāo)市(shì)场(chǎng)需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经(jīng)销商仍(réng)以消耗前期(qī)库存(cún)为(wèi)主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据(jù)显(xiǎn)示，目前(qián)下(xià)游(yóu)外贸订单充足，加(jiā)之(zhī)内销订单缺货现象仍存(cún)，企业排产积(jī)极性不减。半钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因内销(xiāo)出(chū)货压力加(jiā)大，为控制成(chéng)品库(kù)存压(yā)力，存适度降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看，胡华钎认(rèn)为，目前天然(rán)橡胶基(jī)本面(miàn)处于供需两弱的格局(jú)中，尤(yóu)其是下游需求(qiú)分歧(qí)较大(dà)。“主要(yào)是不(bù)同的市场主体预期不(bù)同，但是整体来说此前市场对今(jīn)年(nián)的(de)预(yù)期过高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行业(yè)来看，今(jīn)年以(yǐ)来国内轮胎开(kāi)工、产量和(hé)出口(kǒu)同(tóng)比数据还是不(bù)错的，反映国内实(shí)际需求并(bìng)不(bù)差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽车(chē)刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价(jià)格战(zhàn)等负(fù)面消息较多(duō)，市场总体上(shàng)偏悲观。此外，青(qīng)岛(dǎo)地区天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为(wèi)是国内需求不(bù)行，但是其(qí)实是进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主要还是宏观面主(zhǔ)导胶价走势，一方(fāng)面中国经济(jì)复苏进程、人(rén)民币汇率(lǜ)波动；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及美国银行危机和美债上(shàng)限问题(tí)等(děng)。看向下半(bàn)年(nián)，他(tā)认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然(rán)缺(quē)乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而(ér)宏观(guān)面(miàn)预(yù)计比上半年好(hǎo)，比如美联(lián)储加(jiā)息(xī)步伐暂缓、国内经济回暖等(děng)，因此对天然橡胶市(shì)场不宜过(guò)度悲观(guān)。

　　“短期市场(chǎng)没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏(hóng)观因素波动(dòng)。”唐(táng)逸(yì)认(rèn)为，“供(gōng)应端仍然(rán)是(shì)主导后市胶价(jià)走势的主要因素，随着各(gè)产区(qū)开割后产量逐渐(jiàn)增(zēng)加(jiā)，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的(de)数量并(bìng)不会少，包(bāo)括今(jīn)年交割品的数量。我(wǒ)们中期(qī)观(guān)点仍然偏(piān)空，后(hòu)市预计存(cún)在下跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐(lù)则表(biǎo)示，在供(gōng)给端没(méi)有天气影响(xiǎng)的(de)情(qíng)况下，后续主导胶(jiāo)价的因素主要在(zài)需(xū)求端。从下半年来看(kàn)，外(wài)需受海(hǎi)外经济衰退(tuì)和(hé)汽(qì)车半导体短缺影响，预计(jì)难有起色。外需走弱也导致海外(wài)货源涌入国(guó)内，对国内现货(huò)端(duān)构(gòu)成压力(lì)。内需方面，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑(jí)，已经出(chū)现一波反弹行(xíng)情，但(dàn)节(jié)后市场(chǎng)从交易预期(qī)开(kāi)始转向交易(yì)现实，由于国内(nèi)需求复苏不及预期，胶价(jià)因此持(chí)续承压运行。整体来看，她表示(shì)短期(qī)胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动(dòng)，只有(yǒu)价格的绝(jué)对(duì)低位才(cái)能刺激有(yǒu)效的去库和资(zī)金再次(cì)做多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动(dòng)因素，一(yī)旦(dàn)天(tiān)气出现异常状况，或(huò)将带来新的(de)阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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