在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水(公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反映了电(diàn)池厂商(shāng)们(men)近期(qī)去(qù)库存动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给(gěi)下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(men)通过(guò)一季度观察(chá)来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模(mó)交付，而储能(néng)大(dà)规(guī)模交(jiāo)付会带来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也(公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一(yī)季报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的(de)年(nián)报数据(jù)显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了(le)第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大(dà)储环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化(huà)集(jí)装箱产品(pǐn)。

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