金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松的预期(qī)下，存在累(lèi)库和订单(dān)junk food 可数吗，junk food是单数还是复数下滑导致(zhì)的(de)现货价格(gé)下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心(xīn)下(xià)移。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构(gòu)成(chéng)反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不(bù)大；中游库存(cún)偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但(dàn)是(shì)驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持(chí)平去(qù)年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的水平(píng)，而这一点和下游(yóu)反馈和(hé)实际地(dì)产的表现(xiàn)并(bìng)不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存(cún)基本补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们(men)还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游(yóu)存(cún)在压缩(suōjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数)原片库存的(de)可能性。但(dàn)是从近期的(de)现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确实难以出(chū)现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正(zhèng)套思路。

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