北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了(le)相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的(de)高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的(de)公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营波(bō)动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特(tè)征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对(duì)于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到的(de)关(guān)注(zhù)度(dù)可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高(gāo海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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