随着(zhe)3月(yuè)进出口数据(jù)的出炉，纯(chún)碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲(bēi)观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期(qī)，也显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍(réng)在延(yán)续(xù)。

　　中国海关总署数据显示(shì)，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯(chún)碱出(chū)口下降，进口(kǒu)增加，从实(shí)际数据来看，其(qí)表现超(chāo)出市场预期。”国投安信期(qī)货(huò)高级9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(jí)分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的(de)进口(kǒu)量(liàng)，3月纯碱进(jìn)口(kǒu)数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全(quán)年除了(le)1—2月份纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超(chāo)过1万吨，其(qí)余月份进口数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波动。在(zài)她看(kàn)来，进口的大量增长(zhǎng)主要集(jí)中(zhōng)于(yú)部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧(jǐn)平衡的情(qíng)况(kuàng)下，下(xià)游通过进口来补(bǔ)充使用量。这部(bù)分进口增量到港后直(zhí)接进入下游(yóu)玻(bō)璃厂(chǎng)，对市场的冲(chōng)击程度(dù)相对有限，但在(zài)一定程(chéng)度上可(kě)能会导致下游厂家减少(shǎo)从国内厂家采购纯(chún)碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱出口(kǒ9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少u)16.3万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临(lín)暴风(fēng)雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和(hé)土耳其运输(shū)阶段性受阻(zǔ)，再加上全球能(néng)源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面(miàn)积减产、我国出口市(shì)场新增南美和非(fēi)洲的份(fèn)额，都是带动去(qù)年(nián)全年纯碱出口大幅提升的导火索(suǒ)。今年随着国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内(nèi)多个大宗商品价格(gé)处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础(chǔ)上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超(chāo)市场预(yù)期(qī)，显示出(chū)行业供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方(fāng)正(zhèng)中期期货分析(xī)师魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价(jià)格高企，纯碱出(chū)口显著(zhù)放(fàng)量，今年出口量能在去(qù)年高(gāo)基数的基础上进一步上扬(yáng)，显示国际市场(chǎng)对纯碱需求(qiú)具有(yǒu)较强韧性，国际(jì)需(xū)求显著走弱的预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球(qiú)经济的衰退预(yù)期(qī)或(huò)导致全(quán)球实体企业(yè)承压，海外纯碱需求可能(néng)会受到(dào)一定影响。而(ér)国内经济稳增长(zhǎng)预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长期也可能影响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今(jīn)年纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)的预期走弱。主要在(zài)于国(guó)外能(néng)源的回落背(bèi)景下供(gōng)应的回归，国内外碱的(de)价差(chà)收缩，同时伴随海运(yùn)费的(de)走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依(yī)旧较(jiào)好，与前期市(shì)场的反(fǎn)馈略(lüè)有(yǒu)偏(piān)差，一部分原因(yīn)可能是(shì)前(qián)期待发订单(dān)，一部分是(shì)外(wài)围需求从去(qù)年的(de)出口角度存在重(zhòng)心上移(yí)。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在张凌璐(lù)看来，在(zài)远兴(xīng)大产能落地(dì)以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优(yōu)先(xiān)国内使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)或难以再现去年高(gāo)增(zēng)长的(de)态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看(kàn)，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能(néng)更低(dī)，对比(bǐ)国内价(jià)格偏低。换言(yán)之，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致(zhì)中(zhōng)国出(chū)口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯碱出(chū)口只(zhǐ)是供至国内大型(xíng)玻璃厂在(zài)海外(wài)的生产(chǎn)线，且该部分(fēn)用量能够(gòu)长期(qī)稳(wěn)定，那么这(zhè)部分用(yòng)量仍能让出口维持高位。但如9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少果是(shì)供给海外(wài)其他地区(qū)，可能会由于海外需求回落导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时也(yě)要(yào)留(liú)意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大(dà)方向，但(dàn)由(yóu)于国内进出(chū)口数量占全国产能、需求(qiú)的比例相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响(xiǎng)也(yě)相对有限。但集中在某个(gè)月(yuè)或数月，进出(chū)口超预期变化可能(néng)会对阶段性的(de)行情(qíng)产生情绪和(hé)供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价(jià)，随着能源价格(gé)下(xià)调，内外(wài)价差呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态势(shì)，预计今(jīn)年出口(kǒu)相对去年下(xià)降。“后续(xù)海外(wài)碱(jiǎn)到港量增加，进口(kǒu)有继(jì)续增加预期，出口有(yǒu)下(xià)滑压力，进出(chū)口(kǒu)贸易商顺差或(huò)重回(huí)2022年前格局(jú)，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周(zhōu)小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期(qī)来看，纯碱进出口(kǒu)数据超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有所(suǒ)消退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来(lái)看，出口走弱的预(yù)期基本被消化，进(jìn)口的(de)量相对(duì)来(lái)说更受市(shì)场(chǎng)关注。”李嘉(jiā)豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看(kàn)，进(jìn)口约有十几万吨的到(dào)港(gǎng)量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来(lái)出口的(de)走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内需(xū)恢复有限的情(qíng)况(kuàng)下，轻碱价格重心(xīn)下移(yí)会(huì)相对明显。

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