今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大(dà)幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四(sì)季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在(zài)一(yī)季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季(jì)度(dù)库(kù)存水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步的(de)制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另外(wài)一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行周期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄(bào)端，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄fā)布的《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据(jù)中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外(wài)，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报(bào)、年(nián)报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于(yú)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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