编者按

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露落(luò)幕(mù)，基金经理的(de)调仓路线被完整曝光。首季行情变化(huà)以春节为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐发散(sàn)到中特估(gū)、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是(shì)AI的(de)里程碑式突破(pò)带火了科(kē)技一众赛道(dào)，这让一季度公募仓位顺势(shì)而为变化明显。

　　在国(guó)内(nèi)的公(gōng)募基金中，科技(jì)成长(zhǎng)阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远(yuǎn)，目(mù)前在管的产品(pǐn)从10只缩减到(dào)6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较为一般(bān)，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维持在(zài)230亿元的(de)水平线上。从(cóng)第一季度的调仓(cāng)来(lái)看，在他的成名(míng)作信澳新能源产业最新季报中(zhōng)，保留(liú)了上一(yī)季(jì)度的七只(zhǐ)重仓(cāng)，同时(shí)用中伟股(gǔ)份(fèn)、华阳(yáng)集团和(hé)祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科(kē)技，可(kě)以看出其坚守新(xīn)能源(yuán)的大(dà)框架，在(zài)细分(fēn)赛道(dào)中不断寻找性价一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报(bào)中他仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科(kē)技替换了药明(míng)康德和(hé)瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成为年内大(dà)黑马，股价迄今(jīn)上(shàng)涨超过30％，同(tóng)时他(tā)保(bǎo)持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季持(chí)平稳居首位。而他(tā)也(yě)一如既往地表(biǎo)示，会在优(yōu)质的(de)股(gǔ)票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙(lóng)头是多位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春(chūn)在其成名作(zuò)景顺长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足(zú)见其(qí)白酒(jiǔ)信(xìn)仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和(hé)新能(néng)源在公(gōng)募基金组合配置中的(de)压舱(cāng)石地(dì)位依然稳(wěn)固，同时(shí)中(zhōng)特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热点，公募在经历去年(nián)的(de)整(zhěng)体业绩低谷(gǔ)后，今年(nián)竭(jié)力寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在(zài)风险，可能造成板块后续(xù)波动。目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易占比创新高(gāo)代表了主线行(xíng)情确立，但我们(men)认为(wèi)太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也总会(huì)消退。”李晓星(xīng)反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高(gāo)端白(bái)酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基(jī)金一季(jì)报，在管(guǎn)理(lǐ)时间更长的(de)易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时(shí)前五大重仓(cāng)的(de)占比均超(chāo)过了9.5％接近(jìn)顶配(pèi)，这其中除(chú)去腾(téng)讯外(wài)全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤减持(chí)了(le)五粮(liáng)液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕(mù)也出现在他(tā)管理的(de)易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一季报(bào)显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次序有所不同，而(ér)实际上腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减(jiǎn)持了(le)另外(wài)三大(dà)白酒标的。再(zài)看另外的半壁重仓股(gǔ)，港交所、美团(tuán)、伊利、招行均(jūn)是(shì)持续上榜(bǎng)的老面(miàn)孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换了上一季(jì)的药明生物(wù)。

　　张(zhāng)坤在(zài)季报中也对调(diào)仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一季度股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了(le)调整(zhěng)，增(zēng)加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。个(gè)股方(fāng)面，我们仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)李晓星，在和(hé)张萍合管(guǎn)的银(yín)华盛世最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股。对比上一季度(dù)仅(jǐn)有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来(lái)看，这一季其新进(jìn)重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次(cì)高端和地产(chǎn)酒来增加组合的(de)进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非(fēi)白酒标的为爱美客(kè)、安井食(shí)品、海(hǎi)大集(jí)团，而这三者(zhě)在上(shàng)一(yī)季(jì)度就是(shì)前十中的(de)标的。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报中强调(diào)：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮(yǐn)相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻(dòng)、烘(hōng)培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的(de)恢(huī)复是确(què)定的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚(gāng)性的(de)医美以及消(xiāo)费(fèi)医疗(liáo)板块。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公募(mù)老将朱少(shǎo)醒这一季(jì)将“喝(hē)酒吃药”的主(zhǔ)打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台(tái)依然(rán)是他的最爱，不过(guò)他(tā)对于另一重仓五(wǔ)粮(liáng)液有(yǒu)所减持(chí)；医(yī)药方面，他对重仓表现得是有所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该(gāi)股升至十(shí)大重仓股的第五位(wèi)；其次，他选(xuǎn)择小幅减(jiǎn)持了创(chuàng)新(xīn)药龙头迈(mài)瑞医疗(liáo)；此外，他用金(jīn)域医学(xué)替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者(zhě)年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源后依然亮点(diǎn)众多，作(zuò)为(wèi)第(dì)三方医学检验及病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近(jìn)日(rì)率先推(tuī)出国内首个国家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲(jiǎ)基化检测项目(mù)，再次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏(fú)储能

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交卷主打产业链(liàn)上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手中的(de)顶流冯明远所(suǒ)管产(chǎn)品一(yī)季报全部披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维持(chí)年内(nèi)小幅正收益。当前冯明(míng)远在管基(jī)金中，任职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从被调出的三只产品看，其中(zhōng)斯(sī)莱克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的(de)三只标的中，占比(bǐ)相对最高的(de)就是非传统(tǒng)新能源(yuán)产业赛道龙头中(zhōng)伟(wěi)股份(fèn)，这家主营(yíng)锂电池(chí)正极体研发的公(gōng)司，主(zhǔ)要产品是三(sān)元前(qián)驱体和(hé)四氧(yǎng)化三(sān)钴，从近期(qī)发布(bù)的年度业绩快报来看，公(gōng)司的(de)主营与净利润均实现(xiàn)50％以上(shàng)的(de)逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选中还出现了一只新(xīn)的(de)重仓股银邦股份(fèn)，这(zhè)也(yě)是一家高科技公司，主营(yíng)业务中有分布式光伏发电系(xì)统。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本(běn)基金(jīn)的投资主要聚焦(jiāo一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？)在新(xīn)能源(yuán)、科技(jì)、高(gāo)端(duān)制造等新兴产业(yè)领(lǐng)域，细分(fēn)板块的整体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也(yě)出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对于二(èr)季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字经济(jì)等热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半导体和制(zhì)造(zào)业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在新能源、科(kē)技、高端制造(zào)等(děng)主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基(jī)本(běn)面扎(zhā)实(shí)的优质个(gè)股，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则(zé)是(shì)在(zài)新(xīn)能源大潮中快速走(zǒu)红的类型(xíng)。天天基金(jīn)网显示，早在去(qù)年(nián)底时他就已经(jīng)是(shì)“双二百”的基金经理(lǐ)了(le)，而他在管的7只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)同时段(duàn)几乎全(quán)线飘(piāo)红，特别(bié)是动态策略混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例，最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)一季报(bào)显示，其重仓的新能(néng)源产业链中股票依(yī)然为上季的7只，它们分(fēn)别是宁德时(shí)代、亿纬锂能(néng)、天(tiān)齐(qí)锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初至今(jīn)表现一般(bān)。但他此前曾公开表示，看到(dào)了新能源(yuán)类似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报(bào)中，他表(biǎo)示(shì)：“从(cóng)中(zhōng)长期维度看，新能源产业还具备(bèi)较(jiào)长(zhǎng)的生命(mìng)周期(qī)，不少细分板块还(hái)能维持较长一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？时间的高速(sù)增长(zhǎng)，而经(jīng)过市(shì)场的调整(zhěng)，我们看到行业中的(de)优(yōu)质公司(sī)对(duì)应2025年的盈(yíng)利中枢在当(dāng)前(qián)市值的投资(zī)价值。或许，新能(néng)源行业(yè)的终局如大(dà)部分制造业一(yī)样是(shì)一个竞(jìng)争充分(fēn)、利(lì)润(rùn)极度压缩的市场，但(dàn)在(zài)发(fā)展(zhǎn)过(guò)程中不少(shǎo)公司一定有(yǒu)一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩(jì)开局不顺，最(zuì)新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广(guǎng)发小盘成长来看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行业配置(zhì)思路依然首选新(xīn)能(néng)源(yuán)。

　　对(duì)比分析其基金(jīn)相关产品的2022年(nián)四季报和一季(jì)报，《红周刊》发(fā)现他所(suǒ)持(chí)有的(de)是完全(quán)一致的10只股票，虽然第(dì)一大(dà)重仓股(gǔ)依然是半导体公(gōng)司(sī)圣邦股(gǔ)份，但(dàn)是整体新能源(yuán)的地位似(shì)乎进一(yī)步稳固，比如晶澳(ào)科技从第三升至(zhì)第(dì)二位，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股持(chí)仓量与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构并没有进行大幅度(dù)的调整，依然围绕已经(jīng)建立全(quán)球比较(jiào)优(yōu)势的高(gāo)端制造产业链布局。我(wǒ)们对重点持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增量价(jià)值(zhí)积累的(de)公司。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位(wèi)，产业链的变化在市(shì)场(chǎng)定价中(zhōng)未(wèi)被(bèi)充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁(tiě)建(jiàn)

　　余广(guǎng)新进重仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除(chú)去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管(guǎn)的姜(jiāng)诚是(shì)近几(jǐ)年出镜相对较(jiào)多的基金(jīn)经(jīng)理，而他的(de)业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初以来，在(zài)他(tā)所管理(lǐ)的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和(hé)价(jià)值精(jīng)选不纳入统(tǒng)计外(wài)，其余7只基金均实现了正收益，特别是(shì)兴诚(chéng)价值一(yī)年持(chí)有的(de)收(shōu)益率(lǜ)接(jiē)近了14％，同时还(hái)有两(liǎng)只基金净(jìng)值增长也(yě)超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对比基金四季报(bào)和今年一季度可以看(kàn)出，姜诚实(shí)际上(shàng)只是微调了一(yī)个席位(wèi)，而新调(diào)进(jìn)来的中国铁建恰好就是中字头中的典型代表(biǎo)公司，该股从年初至今上涨超过(guò)了(le)40％。由此，该基(jī)金所重(zhòng)仓的中字(zì)头公司(sī)达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌(diē)幅来看，表现最好(hǎo)的是游戏股吉(jí)比特，最新该股(gǔ)年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈到了(le)坚守的价值投资，同时也(yě)谈(tán)到了今年大热(rè)的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因(yīn)素。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一(yī)个长期因素，我们还没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格买尽可能(néng)好的资产是我们的投资目标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活(huó)得久、站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)维持(chí)得长、平(píng)均净(jìng)资产收益率高，以及在好的(de)公司(sī)治(zhì)理(lǐ)加持下(xià)能够(gòu)把长期利润(rùn)转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍(bào)无(wú)可，其(qí)投(tóu)资风格同为公募中(zhōng)少数(shù)的深度价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年初(chū)以来，他所管理(lǐ)的基金全线飘(piāo)红，6只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率全部超过了10％。以他(tā)任职(zhí)回(huí)报最高的景顺长城能(néng)源基建为(wèi)例(lì)，能够(gòu)清晰地(dì)看到其偏爱高估息和(hé)低估(gū)值(zhí)类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)移动大约15万股，从而使该股从(cóng)上一季的第(dì)三重仓升至(zhì)第二重(zhòng)仓，不(bù)过中国电信却退(tuì)出了前一季的(de)前十。同时他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿业(yè)、华能水电，新近重仓了铜陵(líng)有色和(hé)神火股(gǔ)份，表(biǎo)明了其对这一类资(zī)源股格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的中南(nán)传媒(méi)和凤凰(huáng)传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金仓位(wèi)基本稳定(dìng)，主要增(zēng)加(jiā)了有(yǒu)色行业(yè)配置。“当下(xià)是(shì)AI发展初期，中国企业处于(yú)落后位置，无(wú)论是AI核心模型的研发(fā)、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造，我(wǒ)们都希望国内(nèi)企业能在不远(yuǎn)的(de)将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市(shì)场基本上(shàng)是(shì)基(jī)于美股映射在(zài)炒作相关题材(cái)，对于这(zhè)样的(de)行情，需要对其可持续性保持审慎态度(dù)。”他(tā)直言不讳。

　　而(ér)同在(zài)景顺长(zhǎng)城(chéng)的(de)基金经理余广是(shì)2012年的公募状元，目前其担任基金经理也(yě)接近了(le)13年。当前，其在管的产品(pǐn)为4只(zhǐ)，它(tā)们分(fēn)别是核心(xīn)竞争力(lì)、核心招景混合、核心中景一(yī)年、核(hé)心(xīn)优选一年，从今(jīn)年的(de)表现来看，虽然(rán)所管产品涨幅不(bù)大(dà)，但也(yě)整齐划(huà)一地实现了(le)正收益(yì)。

　　以任(rèn)职回报翻(fān)四倍的核心竞(jìng)争力为例，第一季度他在(zài)前十(shí)中调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字(zì)头，它们就是中国(guó)海油和(hé)中国(guó)移动，与它们携手进(jìn)入的(de)还有安(ān)徽合力和紫金矿(kuàng)业。而(ér)这样的调(diào)整立竿见影，除(chú)去两只中字头外，后两者(zhě)年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一(yī)重仓(cāng)的电(diàn)动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结(jié)与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的(de)估值水平(píng)买(mǎi)入持(chí)有。在(zài)经(jīng)济(jì)复苏(sū)和企(qǐ)业盈利修复的预期下(xià)，我们较为看(kàn)好今年的权(quán)益市场，特别是前期调整(zhěng)较为充(chōng)分，估值较为低估的多(duō)行业的(de)龙(lóng)头公司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴(xīng)亮(liàng)布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业(yè)绩优异，特别是(shì)其(qí)去年3月(yuè)接手(shǒu)的银河智联主题净(jìng)值快速拉升，截至本(běn)周四(sì)的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这(zhè)一水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍(wēi)在(zài)管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来(lái)看，除去银河和美生活还有较强的新能源属性外(wài)，其余产(chǎn)品(pǐn)几乎一边倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最新的十大(dà)重(zhòng)仓股除去(qù)用友网络和海康威(wēi)视(shì)外(wài)，年内最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科(kē)曙光(guāng)、卓易(yì)信息、大(dà)华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第一季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山(shān)所(suǒ)保留(liú)的上一季重仓(cāng)股仅有金山办(bàn)公和国网(wǎng)通信。对(duì)比来看(kàn)被调(diào)出的标(biāo)的，中国长城、中望软件、中国软件等明显涨(zhǎng)幅(fú)稍(shāo)逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥(liáo)寥(liáo)数语(yǔ)：“本(běn)基金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智(zhì)联(lián)、信息技术等的概念范畴展开。一季(jì)度(dù)智联主题继续增加了软件服务、信息技术的配置比例(lì)。围绕数字(zì)经济和(hé)新的信息技术应(yīng)用展开投资。二季度，将会继(jì)续围绕信息技(jì)术、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议(yì)人物(wù)同期成名的还有华安胡宜斌(bīn)，作为当(dāng)年公司力捧的三位基金经理中(zhōng)最年轻(qīng)者，他可谓是少年(nián)得志，但后来所管产(chǎn)品几经(jīng)浮沉，好在今(jīn)年卷土重来。天(tiān)天基(jī)金网数据显示(shì)，年内他(tā)所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基(jī)金(jīn)全部涨幅超过(guò)20％，其中(zhōng)表现最好的(de)还是他的成名作华安媒体(tǐ)互联(lián)网混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金(jīn)，我们发现他所保(bǎo)留的上一(yī)个季度重仓股(gǔ)只有王府(fǔ)井(jǐng)和(hé)华大(dà)九(jiǔ)天，而(ér)将剩余的八个席位全部更(gèng)换(huàn)。从(cóng)最新的标(biāo)的来看，这其(qí)中就有近期大火的芯(xīn)片新(xīn)贵寒武(wǔ)纪。从新(xīn)进重仓标的年内(nèi)表现来看，其中中(zhōng)文在线的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过(guò)了180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数文化(huà)、美亚柏科(kē)等标的(de)年(nián)内涨幅也是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国(guó)平安等公司(sī)，目前年内至(zhì)今仍然体(tǐ)现(xiàn)为(wèi)股价(jià)下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下(xià)我(wǒ)国仍处经济结构转型时期，我们相信(xìn)未来科技创新和(hé)消费升(shēng)级仍将成为经济总量增(zēng)长核心(xīn)驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新(xīn)材料、新能(néng)源、新消费等领域(yù)仍(réng)将诞生大量投资机会(huì)，在策略上，我们(men)已将挖掘、发(fā)现和配置基金合(hé)同主题范围内(nèi)的科技创新和受益于国民(mín)经济(jì)持(chí)续增长的消费及原材料放在前所(suǒ)未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮(liàng)，2023年一(yī)季度同样强势(shì)回归。天天基金网数(shù)据显示，他目前(qián)在管的基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了(le)10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具(jù)体(tǐ)来分析他的(de)成名作万(wàn)家行业优选。

　　基(jī)金一(yī)季报显示，黄兴亮(liàng)仅(jǐn)仅是做出了(le)一处调整(zhěng)，也就(jiù)是用(yòng)中微公司替代了(le)四季度(dù)末的兆易创新。但就是这只(zhǐ)新进标的，目前年内的涨幅已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办(bàn)公交相辉映(yìng)。对(duì)于当季度的调(diào)仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示：“本(běn)基金增(zēng)持(chí)了(le)机器视(shì)觉和医疗器械行业的部(bù)分个(gè)股(gǔ)，相应地(dì)略微降低了半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业的持仓。截至季度(dù)末，基金持(chí)仓仍(réng)以计算机软件和半导体行业为主，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些(xiē)相对低调的领域也开始越发受到明星基金经理们的(de)追捧，比如融通基(jī)金的明星基金经理邹曦，这位任(rèn)职已经逼近15年半的(de)老(lǎo)将善战(zhàn)周(zhōu)期，目前在公司仍(réng)然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄(qì)今(jīn)任(rèn)职回报超(chāo)过180％的融通(tōng)行业(yè)景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来看(kàn)，在上一(yī)季度没(méi)有单一标(biāo)的持仓比(bǐ)例超限后，这一季(jì)度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上(shàng)限(xiàn)，它们分别是(shì)恒(héng)立液(yè)压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇川技术和安(ān)徽合力(lì)，虽然去年下半年以来重仓中(zhōng)就没有了三一重工，但实际(jì)上在当季的重仓行(xíng)业中，机(jī)械制造是仅次(cì)于房(fáng)地产的第二(èr)行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季报中就表示：“本季(jì)度增加了(le)工程机械(xiè)、家居(jū)、顺周期装(zhuāng)备、医药等行(xíng)业的配置。目前组(zǔ)合配置偏向周期(qī)价值，同时保持(chí)了科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合(hé)结(jié)构(gòu)主要围绕(rào)国内经(jīng)济稳(wěn)增长的(de)主线展开(kāi)，相关(guān)配置集中在优(yōu)质(zhì)房地产股、地产产(chǎn)业链(liàn)，以及顺周(zhōu)期装备(bèi)等板块(kuài)。”此外，虽(suī)然(rán)未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对(duì)机(jī)械制造的兴趣也越来越浓，例如(rú)兰石(shí)重装年报的十(shí)大流通股股东中(zhōng)，富国天惠新进(jìn)上榜排名第(dì)六位。

　　而长城基金的(de)明星基(jī)金经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈内以(yǐ)善战(zhàn)高端(duān)制造(zào)板块闻名，目前(qián)他在公司所管(guǎn)理(lǐ)的产(chǎn)品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城科创板(bǎn)两年(nián)定开业绩亮眼(yǎn)，最新(xīn)年内(nèi)涨幅(fú)超过18％。

　　以陈(chén)良(liáng)栋独自(zì)管理时(shí)间最(zuì)长的长城新兴产业为例，可以看(kàn)到一季度与众(zhòng)不同的(de)一点是，消(xiāo)费电子(zi)赛道股票在其中(zhōng)占据明显的(de)数量优(yōu)势。具体说来，虽然在(zài)基金十大(dà)重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华测导航、东山精(jīng)密(mì)、电连技术、和而(ér)泰、科(kē)大讯飞都能被划入到消费(fèi)电子的大(dà)范(fàn)畴中，也就是说其(qí)占据了十大(dà)重仓(cāng)中的半(bàn)边(biān)天。

　　他解释了看好的原因：“预期今(jīn)年下(xià)半年或明年(nián)，消费(fèi)电子会有一个触底回升的(de)过程。如果叠加在汽车(chē)产业(yè)链上的布局，我判断可能对收入利润(rùn)拉(lā)动更大(dà)。消费电(diàn)子的复(fù)苏可能(néng)只是(shì)一(yī)个周期(qī)的因(yīn)素。”而种种因素显示，目前该板块去(qù)库存(cún)可能也进入到(dào)尾声(shēng)阶段，接(jiē)下来苹果新品(pǐn)推出或是(shì)行业复(fù)苏(sū)契机。

　　而(ér)在高(gāo)端(duān)制造这一(yī)领域中，还有不可忽视的一环就是军工装备。同时作为成(chéng)长股三大主阵营“新半军”中的重要一级(jí)，军工虽然很难(nán)有持续性的(de)表现，但也(yě)隔三差五(wǔ)会有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数(shù)同时管理两只军(jūn)工主题的基(jī)金经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长(zhǎng)的军工安全(quán)混合为(wèi)例，实(shí)际上一季度他仅在十(shí)大重仓(cāng)股中做(zuò)出了一处调整，也就是(shì)用昊华科技(jì)替代了上一季的新雷能(néng)。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来看(kàn)，明(míng)显中(zhōng)航系乃至航空航(háng)天赛(sài)道占(zhàn)据优势。而这一(yī)思路在他管理的高端装备(bèi)龙(lóng)头乃至全市(shì)场基金中都体现(xiàn)得颇(pǒ)为明显。进(jìn)一(yī)步对照两只军工主题产品，《红周刊》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二的区别是高端装备(bèi)龙头中用复(fù)旦微电和西部(bù)超导替代(dài)了前者中的钢研高(gāo)纳和昊华科(kē)技。

　　他(tā)在(zài)季(jì)报(bào)中的阐(chǎn)述思(sī)路清晰：“着重探究(jiū)未来两(liǎng)年确定(dìng)性的产业(yè)趋势和高增(zēng)长的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度在高确定性的(de)航空发(fā)动机赛(sài)道、景气(qì)度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备平(píng)台型企业(yè)以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个(gè)股仅为(wèi)举例分析(xī)，不做买(mǎi)卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？