市(shì)场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发(fā)文(wén)称(chēng)，将在证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面(miàn)上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科(kē)创(chuàng)50成(chéng)分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投(tóu)资者(zhě)将(jiāng)拥有(yǒu)更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相(xiāng)应的ETF市(shì)场容量、流(liú)动性(xìng)、稳(wěn)定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市(shì)，也能更(gèng)好地(dì)服务(wù)于(yú)科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng徐海为是谁？)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表(biǎo)示(shì)，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)场内期(qī)权

　　据上(shàng)交所介绍(shào)，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截(jié)至目(mù)前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第(dì)二(èr)位的是易方(fāng)达(dá)上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而(ér)早在(zài)科创板设(shè)立以来，市场对风险管理工具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅(fú)限(xiàn)制(zhì)比例为20％，投资(zī)者在投资科创(chuàng)板个股(gǔ)面(miàn)临(lín)的价(jià)格波动更大，因此，随着(zhe)市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市，将(jiāng)会给投(tóu)资者提(tí)供更加(jiā)灵活的风险(xiǎn)管理工具，使(shǐ)得(dé)投(tóu)资者更有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的时间和(hé)精(jīng)力(lì)去(qù)关注标的对应上市公(gōng)司(sī)的投资价值(zhí)。”中山大学(xué)岭南学(xué)院教授韩乾认(rèn)为，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的(de)容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流(liú)动性，市场稳定性提升；也(yě)将为市(shì)场带来更多(duō)的增量资金，更好地(dì)服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年(nián)来(lái)ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年，就有4只新(xīn)品种上市，包(bāo)括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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