本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运(yùn)行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚(shàn磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的g)需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货(huò)高(gāo)级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连(lián)续下(xià磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低(dī)于历(lì)史(shǐ)平均水平(píng)，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维(wéi)持下(xià)降态势，不(bù)过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策(cè)略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gā磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的ng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将(jiāng)至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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