市场(chǎng)再(zài)迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会(huì)宣布，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上(shàng)已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿(yì)元，另(lìng)外还(hái)有2只(zhǐ)科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引(yǐn)资金(jīn)入市，也能(néng)更好地服(fú)务(wù)于科(kē)创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一(yī)步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，证(zhèng)监会(huì)称，科创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设(shè)具(jù)有积(jī)极(jí)意义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继(jì)成立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏(xià)上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流(liú)入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声不(bù)断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在(zài)投资(zī)科创板个股面临(lín)的价格波动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权(quán)的(de)上市，将会(huì)给投资者提供更(gèng)加灵活(huó)的风险管理工具(jù)，使得投资者更有效(xiào)率管理(lǐ)风险的同(tóng)时，能够有更多的(de)时(shí)间和精力去关注标的(de)对应上市(shì)公司的投(tóu)资价(jià)值。”中山(shān)大(dà)学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随(suí)着科创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容(róng)量将有所扩大，提(tí)供更好的流动(dòng)性，市场稳(白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗wěn)定(dìng)性提升；也将为市场带(dài)来更(gèng)多的增量资金，更好地服务科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在(zài)去(qù)年，就(jiù)有4只新(xīn)品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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