衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库(kù)存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国(guó)经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近(jìn)发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的电话(huà)接触(chù)到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联(lián)储(chǔ)作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对(duì)话中直接(jiē)问他(tā)们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前(qián)国内即(jí)将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者(zhě)也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不(bù)确定(dìng)性成为(wèi)影响整个(gè)金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师(shī)董超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程(chéng)度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市(shì)场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续(xù)大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复(fù)的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也(yě)将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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