金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年(nián)4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对(duì)实体经济发放(fàng)的人民币贷款增(zēng)加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款(kuǎn)减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消费，消费在二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人)比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆(bào)发式增长后(hòu)，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧(rèn)性。信贷回落(luò)可(kě)能(néng)是因为一季(jì)度透支了(le)部分银(yín)行(xíng)信贷额度(dù)和(hé)企(qǐ)业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱(ruò)。社融(róng)增(zēng)速与上月持平，非标融(róng)资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人(rén)民币(bì)存款大(dà)幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为(wèi)是季节性波(bō)动(dòng)。因为(wèi)银行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产品在季(jì)末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常出(chū)现(xiàn)波(bō)动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活(huó)跃(yuè)度有所(suǒ)提升。

　　招商宏(hóng)观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存款减少符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居(jū)民端出现(xiàn)了新(xīn)增存款，新增贷款同时(shí)收缩的(de)情况。从历史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一般是居(jū)民存(cún)款减少的时(已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人shí)点。以4月为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民(mín)存款的(de)减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房贷等(děng)结论。已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人>

　　对于居民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居(jū)民存款减少更可(kě)能去向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷(dài)投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大(dà)部分(fēn)，居民(mín)端中长期信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端在前期购房(fáng)需求脉(mài)冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如果(guǒ)没(méi)有进一步的政策支撑，不排除居民(mín)端新增信贷量(liàng)会持续(xù)维持在低(dī)位。

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