今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基金经理关(gu家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕ān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人工智能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的(de)科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港股的(de)兴(xīng)全合(hé)宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的(de)最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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