五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗　金融界4月27日(rì)消(xiāo)息  顶着“港股白酒第一股”光环的珍酒李渡正式登(dēng)陆港(gǎng)交(jiāo)所，尴尬的是开(kāi)盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收(shōu)盘(pán)下跌17.93%，报(bào)8.88港元/股，上(shàng)市第一天市值就缩(suō)水超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私(sī)募巨头(tóu)KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企(qǐ)成功上(shàng)市，珍酒(jiǔ)李渡是(shì)近7年时间第一只实现资本上市(shì)的白酒股，目(mù)前(qián)西凤(fèng)酒、郎酒、国台等均止(zhǐ)步于(yú)A股IPO。

　　珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡此次在港交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开发(fā)售获超购1.94倍，一(yī)手中签率100%。值得注意的是，不知道是出于何种考虑，此次珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡并没有引入(rù)基(jī)石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共计(jì)引入两轮投(tóu)资者，分(fēn)别(bié)是有着(zhe)“华尔街(jiē)之狼”之(zhī)称的私募股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资3亿美元、5亿(yì)美元，两(liǎng)次成本分别(bié)为1.76美(měi)元和1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港元(yuán)。相较于珍酒李渡今(jīn)日收盘价8.88港元，这意味着私(sī)募(mù)巨头KKR目前浮亏(kuī)超过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资(zī)料显示(shì)，珍酒李(lǐ)渡是一(yī)家致力提(tí)供以酱(jiàng)香(xiāng)型为主(zhǔ)的(de)次高(gāo)端白(bái)酒产品的中国(guó)白酒公司(sī)。珍酒李(lǐ)渡集(jí)团旗下包(bāo)括珍酒、李渡、湘窖及(jí)开口笑四大(dà)白酒品牌，覆(fù)盖酱(jiàng)香型、浓(nóng)香型、兼香型三大白(bái)酒(jiǔ)品(pǐn)类。

　　招股(gǔ)书显示，按2021年收(shōu)入计算，珍酒李渡是中国(guó)第四大民营白酒公司，以(yǐ)及(jí)中(zhōng)国(guó)白酒(jiǔ)行业中提供三种香型白酒的(de)第三大公司。2020年到2022年，珍酒(jiǔ)李渡归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表(biǎo)现来看，珍酒李渡(dù)的增速在下降。

　　此(cǐ)外(wài)，珍酒(jiǔ)李渡2020年到(dào)2022年(nián)的毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这(zhè)与A股白(bái)酒(jiǔ)公(gōng)司相比也处于下风，“股王”贵州茅(máo)台2022年的毛利率(lǜ)超(chāo)过90%，而(ér)腰(yāo)部的今世缘(yuán)、口子窖等企(qǐ)业毛利(lì)率也超过了(le)70%。

　　导致毛(máo)利率的直接原因之一就(jiù)是珍(zhēn)酒李(lǐ)渡的“豪横”的广告(gào)支(zhī)出。财报显示，2020年(nián)、2021年及2022年，珍(zhēn)酒李渡销(xiāo)售及(jí)经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及(jí)13.42亿元，于同期分别占公(gōng)司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开(kāi)支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时(shí)间，广告费(fèi)就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李渡的(de)存货正在逐步增加。报告期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长(zhǎng)趋势(shì)，存(cún)货周转天数(shù)分别为517天(tiān)、414.4天和(hé)612.8天。招股书解释(shì)称大部分存货为基(jī)酒，但仍然有不少针对其(qí)产销(xiāo)失衡的(de)质疑。

　　吴向东曾操(cāo)盘金六(liù)福 身(shēn)价230亿元

　　低(dī)于行业的毛利(lì)率(lǜ)和“豪横(héng)”的广告支出，这与珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡创始人吴(wú)向(xiàng)东的操盘手法密切相关。

　　声(shēng)名在(zài)外的“白酒教父”——吴向东(dōng)是一名白酒行业的(de)老兵。1969年，吴向东出生(shēng)在湖(hú)南(nán)醴陵的一个普通农村家庭，1992年(nián)，在(zài)湖南省外(wài)贸学校毕业的(de)吴向东，进入(rù)其姐夫傅(fù)军(jūn)旗下(xià)新(xīn)华联集团(tuán)工作。此后四年，他升至新(xīn)华联集团董事、董事局副主(zhǔ)席。也是在此，吴向东正式开(kāi)启(qǐ)了他(tā)的(de)白酒事业。

　　在傅(fù)军的帮助下，吴向东(dōng)在1996年拿下五粮(liáng)液旗下川酒王的代理(lǐ)权(quán)，仅一年(nián)就将川酒王销量(liàng)做到湖南第一(yī)。川酒王热销之后，大量(liàng)仿冒产品(pǐn)涌现。同时，白酒市(shì)场竞(jìng)争白热(rè)化(huà)，下(xià)游经销商的日子(zi)越(yuè)来越(yuè)难，吴向东想自创白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴向东与五粮液(yè)签订了OEM代(dài)工(gōng)协(xié)议，这是他在白酒业首创了(le)一种新模(mó)式OEM，即贴牌代工模式，随后，金六(liù)福在这(zhè)一年诞(dàn)生了。

　　2001年，中国男足(zú)冲(chōng)进(jìn)世(shì)界(jiè)杯，媒(méi)体将时任(rèn)男足主教(jiào)练(liàn)的米卢誉(yù)为神奇教练和好(hǎo)运福星。深谙(ān)营销的(de)吴向东找来米卢(lú)担任金(jīn)六福(fú)形象(xiàng)代言人。米卢穿着唐装，面(miàn)带(dài)微笑地说“中国人的福(fú)酒，金六福。”很(hěn)长一段时间，金(jīn)六福的广告投放量(liàng)都是全国第(dì)一(yī)。

　　在吴(wú)向东的(de)广(guǎng)告(gào)轰炸下，金六福迅速成为国(guó)民白酒，高(gāo)峰期一天能发出(chū)57个车皮(pí)。

　　2021年，在吴向东的操(cāo)盘(pán)下，贵州酱酒(jiǔ)品牌珍酒、江西李(lǐ)渡，以及湖南知名白酒(jiǔ)品牌(pái)湘窖和开口(kǒu)笑正(zhèng)式合并——珍酒李渡诞生。

　　目前(qián)，吴向东实际控制的金东集团旗(qí)下共有华致(zhì)酒行、华泽酒业集团(tuán)（下(xià)辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投资三个产(chǎn)业板块。涉足金融(róng)、文(wén)化旅游、新能源、互联网、酒业等多个产(chǎn)业(yè)。

　　靠卖白酒，吴向东也(yě)一举成为(wèi)湖(hú)南省株洲(zhōu)市(shì)首(shǒu)富。2023年3月，胡润(rùn)研究院发布《2023胡润全球富豪榜(bǎng)》，吴向东以230亿(yì)元人民币财富位(wèi)列榜单第955位。

　　白酒(jiǔ)还是会更好生(shēng)意吗？

　　在前不久的(de)第108届全国糖酒商(shāng)品交易会(huì)上，阵阵寒(hán)意从会上传(chuán)来。

　　4月9日，在(zài)糖酒会的(de)相关论坛上，在酒五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗水行业(yè)颇为知(zhī)名的盛初(chū)咨询董事长(zhǎng)王朝成放(fàng)出“重磅观点”：酒业整体将(jiāng)长期进入(rù)销量负增长、收入低增长或0增长、利润低增长的内卷时(shí)代，并且很可能刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年是行业的分水岭，从场景-量(liàng)价(jià)-集(jí)中度看趋势，真正(zhèng)的高(gāo)端消(xiāo)费在疫(yì)情场(chǎng)景中并没有太受(shòu)影响，次高端库(kù)存(cún)仍未(wèi)消化，区域酒借助消费恢复(fù)较(jiào)快(kuài)。高端的恢复没有看到更强的(de)动力，仍然在低位徘徊，一二季度上市公司业(yè)绩会出(chū)现增速(sù)放缓和(hé)进一步分化。

　　第(dì)二，从白(bái)酒(jiǔ)供需-库(kù)存(cún)周期(qī)看趋势，现在存在三个矛盾：一是(shì)产区和供(gōng)需(xū)的矛盾，大产区都在扩产能，但销量在下降；二是名酒企业都(dōu)在向下扩展(zhǎn)产品(pǐn)线，和(hé)地方酒厂会产生矛盾；三是名酒(jiǔ)企业渠道重心下移(yí)，和地方酒企的(de)渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具(jù)体表现是：2022年(nián)白(bái)酒行(xíng)业销量为671万吨，而(ér)2016年是1305万(wàn)吨，行业600万吨消失的主要是100块钱以下的价(jià)位带，其原因在于城市化，大(dà)部分劳动人口从农村转移到城市后，消费习(xí)惯变(biàn)了，导(dǎo)致未来升级空间基(jī)数变(biàn)小；超(chāo)高(gāo)端从5万吨上涨(zhǎng)到(dào)10万(wàn)吨，次高端（售价在300-800元）的(de)量至少涨了两倍。

　　他给出了一组各价格带白酒节前和节(jié)后的终端(duān)进(jìn)货量数据(jù)。其中：2000元以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关(guān)产(chǎn)品下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相(xiāng)关产品节前下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元次高端价格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中(zhōng)高端节前(qián)下降4%，节(jié)后上(shàng)涨12%；100以(yǐ)下(xià)中(zhōng)低端(duān)节前增(zēng)长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒(jiǔ)第一股”珍(zhēn)酒李渡(dù)未来走向何方(fāng)让(ràng)我们拭目以待(dài)。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗