财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据(jù)上(shàng)海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后价(jià)格连续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材(cái)料最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛(shèng)新(xīn)锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因(yīn)之一是上海车展有望带动购车(chē)需(xū)求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消费者感受到(dào)汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提升消费(fèi)信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格(gé)已经逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多(duō)方因(yīn)素影响。有产业人士分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结(jié)，届(jiè)时电池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近日(rì)调查的(de)情况(kuàng)看(kàn)，一(yī)些电池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由于前期(qī)基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业(yè)绩(jì)说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢(huī)复生产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，<槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐strong>此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段性反弹(dàn)还是底(dǐ)部反转，目前仍难以(yǐ)判(pàn)断(duàn)。“一(yī)方(fāng)面(miàn)需要(yào)观察下游(yóu)库(kù)存状况(kuàng)，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一家主流(liú)锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士此(cǐ)前对财联社记者表示(shì)。该(gāi)人士(shì)表示，电池(chí)厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年(nián)四(sì)季度开始便启动大规(guī)模去库存举措，这一举措在一季度实际上已(yǐ)经有所反映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库存，有(yǒu)业内人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的(de)风(fēng)向(xiàng)标(biāo)，宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的(de)库存已经(jīng)退回到2022年第一季度的水平(píng)。材(cái)料价格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关(guān)键(jiàn)的指标(biāo)也(yě)构成锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的(de)关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复(fù)健康(kāng)，将(jiāng)带(dài)动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日(rì)召开的中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年(nián)度(dù)大会上(shàng)，中国汽(qì)车工(gōng)业协会(huì)常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力(lì)电池行业仍然存在(zài)一些问题，包(bāo)括电池产业(yè)链分工(gōng)，价值链(liàn)分(fēn)配问题。“原材(cái)料(liào)短期(qī)大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分(fēn)配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完(wán)全梳理，这(zhè)些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数据(jù)验(yàn)证锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已(yǐ)经到来。分析人士指出，此(cǐ)前(qián)锂电(diàn)产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车(chē)市短期需求(qiú)下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从(cóng)而在(zài)需求表现上提前槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清(qīng)库存阶(jiē)段。从上游材料价(jià)格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更(gèng)值得注意的(de)是，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等(děng)系列材料价(jià)格(gé)也出现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库存也已经逐步(bù)恢复至健康(kāng)水平。据(jù)高(gāo)工锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)库存(cún)水位(wèi)回退(tuì)，此(cǐ)前(qián)部分电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商暂(zàn)停的(槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐de)生(shēng)产(chǎn)线已经(jīng)重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续(xù)重(zhòng)启订单(dān)，带动(dòng)产业(yè)需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的(de)市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电(diàn)产业中上(shàng)游的订(dìng)单需(xū)求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度(dù)采购谈(tán)判，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会(huì)有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内人士(shì)表(biǎo)示，因(yīn)为经历(lì)本轮碳酸锂价格的(de)暴(bào)涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商在价(jià)格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议(yì)价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收布局(jú)，来自终端材料回收(shōu)的产能也(yě)在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内(nèi)回收的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包(bāo)括宁(níng)德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步(bù)释放碳酸(suān)锂供给。经历过(guò)复杂的(de)产业调(diào)整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到下游车(chē)企(qǐ)，产业链(liàn)各个环(huán)节的价(jià)格以及供需变化也(yě)将变得更加平衡(héng)且具有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当前上游库存(cún)水平依旧处于高位(wèi)，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是(shì)一个下游获(huò)利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的(de)价格(gé)下跌过(guò)快，但这并不为(wèi)业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业(yè)一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第(dì)四季(jì)度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行(xíng)情策(cè)动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货(huò)价(jià)格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动(dòng)减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的(de)锂盐(yán)企业(yè)则命运(yùn)分(fēn)化，大公司(sī)如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机(jī)会在(zài)价格下降周(zhōu)期中获得(dé)更多市场(chǎng)份额，行业将变(biàn)得更(gèng)集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过的事。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入(rù)局的新公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格(gé)下降长期利好(hǎo)中国(guó)最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去年的净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能源(yuán)车企比亚迪还多(duō)，其(qí)中天齐锂业净利(lì)润增长超过(guò)10倍。足够厚(hòu)的(de)血(xuè)，使他们更能承受(shòu)价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)和(hé)可能的(de)未来(lái)亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)等公(gōng)司(sī)入股的海外锂矿资源开采成本(běn)普遍在(zài)3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公(gōng)司能(néng)以低于5万(wàn)元/吨(dūn)的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分(fēn)销权或(huò)开采(cǎi)权(quán)，交(jiāo)易价格(gé)也需要通过(guò)长(zhǎng)协(xié)确(què)定，按市(shì)价定期调整。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两家(jiā)大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因(yīn)降价减(jiǎn)产时保持产能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上游(yóu)承压(yā)的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上(shàng)会受(shòu)益，但锂价(jià)的超预期下跌(diē)，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企(qǐ)的三年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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