投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)等主题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季(jì)度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的(de)投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦(浴资都包括什么 浴资是门票吗jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形浴资都包括什么 浴资是门票吗处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美(měi)股(gǔ)英(yīng)伟达的(de)股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是(shì)最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资(zī)标(biāo)的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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