为(wèi)了让(ràng)自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会(huì)对此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)的(de)信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人何德平昆明市属于几线城市，云南最好三个城市和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得(dé)好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他(tā)市(shì)场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们(men)的(de)代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系(xì)等提出(chū)了(le)申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参与了(le)本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了(le)联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操纵起昆明市属于几线城市，云南最好三个城市到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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