华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获(huò)得的资(zī)金向老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局的(de)经(jīng)济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的(de)股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同(tóng)行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价格(gé)均低于各(gè)自(zì)的资(zī)产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的(de)是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的(de)一家重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后(hòu)发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及我们投资(zī)部门持(chí)有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代(dài)表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们(men)坚信通过对(duì)冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今(jīn)天(tiān)所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)伸(shēn)出(chū)援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一(yī)战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼(ní)集团了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的(de)人为灾(zāi)难的(de)缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误(wù)导投资者(zhě)。该公司(sī)的(de)市(shì)值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后(hòu)，推(tuī)特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推(tuī)特，推特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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