看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报(bào)信号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定(dìng)程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内(nèi)低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态(tài)支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌(diē)；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开(kāi)始担心中国(guó)的(de)进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)今(jīn)年第(dì)二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也(yě)同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次(cì)加(jiā)息(xī)主要是由(yóu)于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币(bì)总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为(wèi)这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的(de)多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的(de)风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及(jí)俄亥(hài)俄河(hé)上游到(dào)五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内经济(jì)处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存(cún)同(tóng)样偏(piān)低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼km是公里吗，1km等于多少公里(ní)诺的出(chū)现助(zhù)于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的(de)免税额(é)度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继续(xù)支撑近(jìn)月价(jià)格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季(jì)节性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈(yù)发(fā)充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产(chǎn)区库(kù)存(cún)较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维(wéi)持(chí)在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继(jì)续维(wéi)持(chí)高(gāo)位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的(de)水平，而(ér)且菜(cài)油进口量预计(jì)会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格(gé)需要(yào)保持(chí)竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力(lì)的(de)影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应(yīng)也会(huì)愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的(de)价(jià)格，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下km是公里吗，1km等于多少公里(xià)旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进口量(liàng)，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周(zhōu)大(dà)幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开(kāi)机继(jì)续(xù)位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价(jià)格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关(guān)注南国内大(dà)豆到港通关(guān)以及(jí)整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况将决(jué)定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差下行的(de)预(yù)期(qī)，即豆油的基(jī)本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身(shēn)的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段(duàn)时间三大(dà)油脂中最弱的。

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