今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入(rù)债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的(de)债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规(guī)模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要(yào)发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为(民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调(diào)高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美(měi)国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周期(qī)性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前(qián)往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下来留(liú)给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味(wèi)着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们仍处(chù)于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有(yǒu)的(de)时间……在(zài)接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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