为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人(rén)何(hé)德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明(mín鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤g)土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未(wèi)参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰(lán)某代持(chí)，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系(xì)家庭共同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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