本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒ15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟u)批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立(lì)以来回报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续(xù)释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(t15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟óng)比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异(yì)较大(dà)。除(chú)了继续降低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所(suǒ)市(shì)场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来(lái)依(yī)然延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易(yì)业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策(cè)的(de)密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的(de)难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作(zuò15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟)为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低(dī)估(gū)标的(de)，未来(lái)随(suí)着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流(liú)动性随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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