衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费(fèi)者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个临沂是几线城市，临沂是几线城市2023人(rén)消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是(shì)私人(rén)库(kù)存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不(bù)明(míng)船只的自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌临沂是几线城市，临沂是几线城市2023克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发(fā)言人美(měi)东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是(shì)一(yī)次(cì)友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景(jǐng)下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视(shì)频似(shì)乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗(luó)申科和(hé)德(dé)国(guó)前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确(què)定(dìng)性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调(diào)之(zhī)际(jì)，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价(jià)油价(jià)下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加息会(huì)议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困(kùn)扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油(yóu)市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需(xū)求较上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对(duì)峙的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继续大(dà)区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需(xū)求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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