财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆(lù)续召集(jí)了(le)多家寿险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾(céng)报云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公(gōng)司(sī)开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其(qí)他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产(ch云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗ǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等(děng)降低负债(zhài)端成本(běn)。

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