踩(cǎi)上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市(shì)值相比(bǐ)，公司(sī)的基本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一(yī)出，股吧等(děng)平(píng)台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公(gōng)司下周一(yī)股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多(duō)投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度(dù)下(xià)滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收(shōu)半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非嘴巴含胸的感觉知乎经常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。嘴巴含胸的感觉知乎pe>

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要(yào)系营(yíng)业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可(kě)收(shōu)拾，短短不(bù)到(dào)两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表示(shì)大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去(qù)年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保(bǎo)持(chí)基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力(lì)壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营(yíng)实(shí)体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全(quán)资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)3.53％股权(quán)的(de)出(chū)资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发(fā)布(bù)对外投资(zī)进(jìn)展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了(le)一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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