燕京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎来业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一季报，实现营收35.26亿元，同比增(zēng)长13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7373.28％。另据2022年年(nián)报，去年燕京(jīng)啤酒的营收为132.02亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长10.38％；净(jìng)利润为(wèi)3.52亿(yì)元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和(hé)华润啤(pí)酒(jiǔ)（00291.HK）也在过(guò)去(qù)一年实现营收和净(jìng)利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　财报数据显示，2022年(nián)，青(qīng)岛(dǎo)啤酒实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实(shí)现净利润37.1亿元，同比(bǐ)增长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现营收352.63亿反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数元，同(tóng)比增长(zhǎng)5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔(tī)除一(yī)次性初始补(bǔ)偿收益影响后，同比增长32.8％。

　　这(zhè)一(yī)业绩的取得，是(shì)啤酒企(qǐ)业调整产品结构、上调(diào)产(chǎn)品售价的结(jié)果。

　　相比于净利润的高增(zēng)长，上述(shù)三家啤酒上市公司的营收增长(zhǎng)幅度并不大(dà)，销量(liàng)增长也不如人意(yì)。不过，其高(gāo)端产品的(de)表(biǎo)现却非(fēi)常(cháng)亮眼。当(dāng)然(rán)，业(yè)绩数字增(zēng)长的背后(hòu)亦不乏关厂(chǎng)减员、出售土地(dì)等(děng)降低经营成本(běn)、改善盈(yíng)利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞告诉时(shí)代财经，啤酒企(qǐ)业关停部分工厂是为(wèi)了提高(gāo)运行效率，降低运营成本(běn)，同时淘汰低端(duān)落后产能，而新增产能是(shì)为了(le)利(lì)用自身(shēn)品(pǐn)牌(pái)、品质(zhì)和区位优势，扩大高端产品的(反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数de)占比，符合(hé)整个行业消(xiāo)费(fèi)结(jié)构升级的趋势。

　　动辄上千元，啤酒(jiǔ)迎(yíng)来高价潮

　　随着啤酒由增量市场(chǎng)转(zhuǎn)为(wèi)存量(liàng)市场，啤(pí)酒企(qǐ)业想依靠卖更多的啤酒来拉动业绩增长变得(dé)越(yuè)来越难。

　　过去一(yī)年，上述三家啤酒上市公(gōng)司的产品销量增长幅度均在个位数(shù)。其中，华润啤酒销量(liàng)1109.6万千升(shēng)，微增0.4％；青岛啤(pí)酒实现产品销量807.2万千升，同比增(zēng)长1.8％，其中主品牌(pái)销量444万千升，同比增(zēng)长2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤(pí)酒销量增长乏力的局面，啤酒企(qǐ)业(yè)都(dōu)把目光锁定在高端(duān)化上，啤酒圈(quān)因此迎(yíng)来(lái)一(yī)波“高价潮”。

　　过去一年，华润啤(pí)酒推行多元品牌(pái)组合建设，并推出多款新品，其中，在(zài)“醴”的基础上推出(chū)首款超高端(duān)烈性啤(pí)酒“醲(nóng)醴”。另外，华润啤酒高端产品黑(hēi)狮果(guǒ)啤、雪花(huā)全(quán)麦纯(chún)生及碳酸饮料(liào)反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数雪花小啤等产品也(yě)相继上市；青岛啤(pí)酒(jiǔ)在保持“青(qīng)岛啤(pí)酒主品牌(pái)+崂山(shān)啤酒第二品牌”战略(lüè)的同时，也加快布(bù)局(jú)高端(duān)和超高端市场；燕京啤(pí)酒(jiǔ)则持续实施大(dà)单品战略，形(xíng)成以(yǐ)燕(yàn)京 U8、燕京(jīng) V10等产品为代(dài)表的大单品与特色产品组合的(de)产品矩阵。

　　你追我赶之(zhī)下，啤(pí)酒(jiǔ)的售价也不断上涨。2022年年初，青岛(dǎo)啤酒推出了一款(kuǎn)名为“一世传(chuán)奇(qí)”的高(gāo)端啤酒，这(zhè)款一瓶(píng)1.5升装的啤酒，每瓶售(shòu)价(jià)高(gāo)达(dá)1199元(yuán)，而(ér)此前(qián)华润雪花啤酒最高端(duān)的啤酒“醴(lǐ)”，两瓶装礼(lǐ)盒的售(shòu)价也只(zhǐ)售999元(yuán)。

　　高端化路线对(duì)业绩的(de)提振效应明显。华润啤(pí)酒表示，2022年，高档(dàng)及以上啤酒销量约(yuē)210.2万千升，较(jiào)2021年增长约12.6％，产(chǎn)品结构得到优化；青岛啤酒中高端以上产品实(shí)现销(xiāo)量293万千升(shēng)，约占全年总销(xiāo)量807.2万千升的36％，中高(gāo)端以上产品销量同比增长4.99％；燕京啤酒的核(hé)心大(dà)单品(pǐn)“燕京U8”的销(xiāo)量达39万千升，同比增长超50％。从吨价(jià)看，中信证券(quàn)研(yán)报(bào)显示(shì)，燕京啤酒的吨价超(chāo)3500元(yuán)/千升，同比增长(zhǎng)约6％。

　　但受(shòu)俄(é)乌关(guān)系等影响，全球啤酒原材(cái)料及包(bāo)装物成本(běn)上(shàng)升(shēng)，燕京啤(pí)酒和(hé)华润啤酒的整(zhěng)体毛(máo)利(lì)率均有所下滑(huá)。

　　在(zài)此情况下，部(bù)分啤酒企业开始筹划拓展非(fēi)啤酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月(yuè)，华润啤酒通过(guò)其全(quán)资(zī)子公司向山东景芝白酒注(zhù)资13亿元，收(shōu)购其40％股权。2022年，华润(rùn)啤酒又相继收(shōu)购金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业(yè)股权，成(chéng)为这两家白(bái)酒企业(yè)的实(shí)控方(fāng)。

　　业内普遍认为，华润啤(pí)酒跨入白(bái)酒行业的目的是希望借(jiè)助(zhù)白酒来实现(xiàn)高端化(huà)发展(zhǎn)。

　　一(yī)边关厂卖地，一边扩(kuò)建产能

　　过(guò)去一(yī)年，众多啤酒企业(yè)的营(yíng)收增速放(fàng)缓，但净利润大(dà)多实现了可观(guān)的增(zēng)长，除了高端(duān)化战略带来的拉(lā)动效应外，也(yě)与(yǔ)其关厂裁员、变卖资(zī)产以缩减(jiǎn)成本的策略有关(guān)。

　　华润啤酒在年报中透(tòu)露，截至2022年年底，公司(sī)在中国内地24个省、市、区营运63间啤(pí)酒(jiǔ)厂，目前(qián)正持续推动优(yōu)化产能布局，已停止营(yíng)运两(liǎng)间(jiān)啤酒厂。财(cái)报显示(shì)，2022年，华润(rùn)啤酒于2022年一次性(xìng)确认员工补偿及安(ān)置费(fèi)用和关厂相关的固定资产减值(zhí)亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年来，“关(guān)厂”已(yǐ)经成为国内(nèi)啤酒企(qǐ)业优化经营的常用(yòng)手(shǒu)段。燕京啤酒(jiǔ)在(zài)近(jìn)期的投资(zī)者交流会上(shàng)就透露，已着手(shǒu)开始进行关(guān)厂动作，同时调整和精(jīng)简总部和工厂员工架构，压(yā)缩管理(lǐ)层(céng)级，未来公司(sī)销售、管理(lǐ)费用率有望(wàng)持续收缩。

　　伴随着(zhe)关(guān)厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的减员。

　　财报数据显示，2022年，华(huá)润(rùn)啤酒人(rén)员(yuán)减(jiǎn)少的(de)趋势仍在(zài)延续，全年共(gòng)聘用(yòng)约2.4万(wàn)人，较2021年减少1千(qiān)人；2022年，青岛啤酒(jiǔ)在职员工数合(hé)计为31707人，较(jiào)2021年(nián)减少1240人；燕京(jīng)啤酒2022年(nián)在职员工数(shù)合计为23708人，相比(bǐ)2021年的(de)26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售空置的土(tǔ)地也为啤酒(jiǔ)上(shàng)市公(gōng)司增厚了利(lì)润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事会(huì)同(tóng)意(yì)政府对公(gōng)司所属杨家群(qún)货场土(tǔ)地进行(xíng)收储。今(jīn)年3月1日(rì)，公司收到上述目标土地的征收补偿总(zǒng)价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒也曾通过资产处置的方式获(huò)得(dé)4.81亿元(yuán)的收益，较上一年增(zēng)加4.86亿(yì)元(yuán)。青(qīng)岛(dǎo)啤酒表(biǎo)示(shì)，这部(bù)分收(shōu)益主(zhǔ)要系公司取得处置土地使(shǐ)用(yòng)权(quán)等长期资产的(de)收益(yì)同比增加所致。

　　2021年1月22日(rì)，深圳(zhèn)市润(rùn)投咨询(xún)有限(xiàn)公司、华润雪花啤酒(jiǔ)（中(zhōng)国(guó)）投(tóu)资有限公司及本(běn)公司间接全资附属公(gōng)司华润雪花(huā)啤酒(jiǔ)（中国）有限(xiàn)公司(sī)签订(dìng)搬(bān)迁补偿协(xié)议，华润(rùn)啤酒就(jiù)出让其(qí)拥(yōng)有的地块收(shōu)取初始补(bǔ)偿收益约17.55亿元(yuán)，对应税后收益13.16亿元。仅此一(yī)项，就为华润啤酒带来了当年约三(sān)成的利润。

　　而在(zài)关厂裁(cái)员(yuán)的同时，啤酒企(qǐ)业也在筹划新增产能。

　　根据(jù)官方资料，2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)共(gòng)有(yǒu)7个搬迁新建项目启动，包括蚌埠80万千升(shēng)/年搬(bān)迁新建项(xiàng)目、喜力厦门40万千(qiān)升/年(nián)新建项目等，同时还有8个项(xiàng)目正(zhèng)式投产运营，包括杭州(zhōu)工厂20万千升/年喜(xǐ)力啤酒(jiǔ)升级改造项目(mù)、黔南工厂新增12万罐/小时罐装生产线(xiàn)项目等。此外(wài)，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)与青(qīng)岛啤酒也在年(nián)度报告中披露(lù)了多项新建、搬迁和改(gǎi)造(zào)工程。

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