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手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之一：低(dī)估(gū)值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源(yuán)链、“一带一路”和运营商在(zài)内的“中(zhōng)特(tè)估”方向最(zuì)鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商PB估值(zhí)分别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前(qián)这(zhè)些(xiē)板块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商股息率显著高于(yú)市场整(zhěng)体，较高(gāo)的(de)分(fēn)红也成(chéng)为其进可攻(gōng)、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的(de)持续支撑和催化

　　政策持(chí)续(xù)支撑和催化(huà)，成(chéng)为“中特(tè)估(gū)”中“一带一(yī)路(lù)”和运营商(shāng)板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际(jì)，从沙(shā)伊和(hé)解、中俄深(shēn)化(huà)合作联合声明、中巴联合声(shēng)明(míng)等(děng)，以及后续5月召(zhào)开在(zài)即的第三届“一带一路”国际合作高(gāo)峰论(lùn)坛，“一带一路”相关利好不断，板(bǎn)块行情得(dé)到催化。

　　2）运营(yíng)商(shāng)：去(qù)年10月(yuè)以来，数字经济上(shàng)升为国家战略，相关(guān)政策(cè)密集出台。今年国务院(yuàn)改组又新设国(guó)家数据局(jú)。运营商(shāng)作为“数字经济”的基(jī)础(chǔ)设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三：景气修复预(yù)期

　　2023年(nián)中手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒(zhōng)国复苏+人(rén)民币升值的(de)全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作(zuò)为(wèi)原材料高度(dù)依赖(lài)海(hǎi)外供应(yīng)、同(tóng)时下(xià)游需求基本(běn)集中(zhōng)在国(guó)内市场的方向之一，将充分受益(yì)于(yú)人民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游领域需求(qiú)预期回暖，能源产(chǎn)业链尤其是(shì)行业龙手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒头盈利已在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特估(gū)”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除了能源链(liàn)、“一带(dài)一路(lù)”和运营商等之外，当(dāng)前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业(yè)作为国家重点支持的战略性(xìng)产业之一，近(jìn)年来经历了(le)行(xíng)业调整和(hé)产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)的困境(jìng)，但(dàn)近期板(bǎn)块景(jǐng)气已(yǐ)在改善(shàn)：一方面，随(suí)着全球(qiú)航(háng)运市场(chǎng)需(xū)求正在增长，带来(lái)包括(kuò)化学品船与成品(pǐn)油轮(lún)船的订单大幅提升。另一方面，国企(qǐ)改革推(tuī)动造(zào)船企业重(zhòng)组整合和产(chǎn)能(néng)优化之下，国内船(chuán)舶(bó)制造业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）：五一期间各(gè)项数据恢复良好。业绩确定性强(qiáng)，承(chéng)诺(nuò)高分红，类债(zhài)属(shǔ)性突出。经济(jì)增(zēng)速下行，高速公路(lù)、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸(tū)显，业(yè)绩成长及确定性较手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒高。同时(shí)近(jìn)几年，高(gāo)速(sù)公路及铁路板块(kuài)上市(shì)公司更(gèng)加注重(zhòng)投(tóu)资人回(huí)报，多(duō)家公司发布股东(dōng)回报计划(huà)，大(dà)幅(fú)提高分红比例以(yǐ)及承诺未来几年(nián)高分红水平(píng)，给投(tóu)资人带(dài)来确(què)定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融(róng)资需(xū)求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估值也具(jù)备修(xiū)复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需(xū)求连(lián)续三个月超预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政策基调(diào)下(xià)，后(hòu)续(xù)信(xìn)贷、社(shè)融(róng)仍有望平稳增长。此外(wài)，作(zuò)为业绩(jì)稳定且(qiě)高分红的板块，当(dāng)前(qián)银行PB估值处(chù)于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复空间较大(dà)。