本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的(de)态(tài)势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(c子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思hǎng)进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷(lěng)清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度。

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