射频(pín)芯片领域面临变局，下游市场增速放缓叠加进入竞争(zhēng)红海，海外巨头(tóu)已开始寻求(qiú)业务转型(xíng)。

　　今日，射频芯片厂商(shāng)慧智微正式在(zài)科创板(bǎn)上市(shì)。公司股价(jià)开(kāi)盘破发，跌9.75％。截(jié)至收(shōu)盘，慧智微报(bào)19.05元/股，较发行价跌(diē)去8.94％，目(mù)前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智(zhì)微在一级市(shì)场受(shòu)到(dào)资本热捧。据公司上(shàng)市文件，慧(huì)智(zhì)微于2018年末开始进(jìn)入(rù)融(róng)资(zī)快车(chē)道，先后(hòu)引入了华兴资本、元禾璞华、大基金二期、红(hóng)杉(shān)中国、IDG资(zī)本、光速中(zhōng)国以及金沙江(jiāng)创(chuàng)投等一(yī)系列(liè)外部机(jī)构股东(dōng)。截至上市前，大(dà)基金二期、广发信德以(yǐ)及(jí)金沙江创投为持股达5％以上的(de)外部机(jī)构股东，持股比例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，与慧智微产品结构相似的唯捷创(chuàng)芯，上市首日(rì)也(yě)走出(chū)了(le)破发(fā)的行情，该(gāi)公司股价于(yú)去(qù)年下半年触底(dǐ)回升，但截至今(jīn)日收盘(pán)股价仍(réng)略低于发行价。

　　二级市场(chǎng)遇冷背(bèi)后，是(shì)射频领域正面临变局。目(mù)前，正射频(pín)需求走向(xiàng)疲(pí)软。Yole数(shù)据显示，由于智能(néng)手(shǒu)机增(zēng)速放缓以及5G普及潜力有(yǒu)限等因(yīn)素影(yǐng)响，预(yù)计到2028年射(shè)频(pín)前端市场年复(fù)合增长率约为(wèi)5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多家全球射(shè)频芯(xīn)片巨头，近年来也在响(xiǎng)应市场变化谋求(qiú)射频芯片业务(wù)以外(wài)的转型。

　　《科创板日报(bào)》记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，当前，射频领域仍有飞骧(xiāng)科技、康希通(tōng)信等公司正(zhèng)排队(duì)IPO。

　　▌引入大基金二期等多个知名资方

　　公开资料显示，慧(huì)智微成立于2011年，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)，下(xià)游(yóu)应用领(lǐng)域主要(yào)包括智能手机(jī)以(yǐ)及物联网，客户包括三星(xīng)、OPPO等(děng)智能手机(jī)品牌，闻泰科技等(děng)移动终端设备ODM厂商(shāng)，以及移远通信(xìn)等(děng)无线通信模(mó)组厂商。

　　据招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，2020-2022年，公(gōng)司分(fēn)别实现营业收(shōu)入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿(yì)元(yuán)；公司当前仍处于亏损(sǔn)状(zhuàng)态，净亏损额分别为9619.15万元(yuán)、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公司(sī)亏损持续的原因，慧智微在招(zhāo)股文(wén)件(jiàn)中称，是由于持续(xù)进(jìn)行高额研发投入(rù)；下游客(kè)户集中且具有产品(pǐn)验证周期，尚未形成规模效应；市场竞争激烈(liè)，叠加(jiā)下游去库存(cún)周期影响，公(gōng)司产品(pǐn)毛利空间受挤压。

　　研发(fā)投入方面，近三(sān)年的总额分(fēn)别为7588.54万(wàn)元、1.16亿元以及(jí)1.85亿元(yuán)，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方面，近(jìn)三年公司的综合(hé)毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业(yè)头(tóu)部卓胜微50％左右的毛利(lì)率水平(píng)，也不(bù)及和慧智微产品结(jié)构更接近的唯(wéi)捷创芯，后(hòu)者毛利率(lǜ)为(wèi)30％上(shàng)下。

　　在自身(shēn)造血能力不足(zú)，但仍要抓紧扩大规模(mó)的情况下，慧(huì)智微开启了对(duì)外融资(zī)之路(lù)。公开(kāi)信息显示(shì)，公司(sī)于2018年末开始进入(rù)融资快车道(dào)，尤其是冲(chōng)刺(cì)IPO前的2021年，其在一年内完成(chéng)了三轮(lún)融(róng)资，众多知名资方(fāng)，包括大(dà)基金(jīn)二(èr)期、元(yuán)禾璞(pú)华(huá)、红(hóng)杉中国、IDG等也(yě)是在这一阶段对慧(huì)智微(wēi)进入了慧(huì)智微(wēi)的股东序列。

　　据招股书，截至(zhì)IPO前，大基金(jīn)二期、广发信德以及金沙(shā)江创投为持股达5％以上(shàng)的外部机(jī)构股东，持股(gǔ)比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　财联社创投通(tōng)-执中数据显示，从当前的股价情况看(kàn)，大基(jī)金二期在投资慧(huì)智(zhì)微(wēi)的(de)近两年时间里，实现了近2.5倍的账面回报(bào)，而(ér)较大基金二期晚3个月进入、并在(zài)后(hòu)一轮持续加注的红杉(shān)中国，平(píng)均持股成本增至(zhì)13.78元/股，当(dāng)前实现账面回报(bào)1.38倍。

　　▌射频芯片领域面(miàn)临变局(jú)

　　慧(huì)智微招股书显示，公司(sī)目前(qián)有超过(guò)接近67％的收(shōu)入(rù)来自于手机领(lǐng)域(yù)。当(dāng)前，智能手机出货量的大幅下(xià)降(jiàng)，已经对慧智微的业绩(jì)造成了冲击，而市场对智能手机未来增速持续放缓(huǎn)的预期(qī)，也让资(zī)本市场对包括慧智(zhì)微在内的射频(pín)芯片厂商做出了(le)重新思(sī)考。

　　根据Yole的数(shù)据(jù)，2021年射频前端的市场为(wèi)190亿美元(yuán)以上(shàng)，2022年(nián)由于手(shǒu)机市(shì)场的下滑，射(shè)频前端市场规模与2021年的市(shì)场相差(chà)无几。而接下来，由(yóu)于智能手机的(de)温和增长以及5G普(pǔ)及(jí)的潜力(lì)有限(xiàn)，预计到(dào)2028年射频前(qián)端的市场年(nián)复(fù)合增(zēng)长率约为5.8％，将(jiāng)达(dá)到269亿美元(yuán)。

　　与慧智微有着相似产品结构，同(tóng)样在IPO前获豪华(huá)股东突击入股(gǔ)的射频龙头(tóu)唯捷创(chuàng)芯，在去年4月科(kē)创板上(shàng)市时(shí)，也遭遇了(le)破发(fā)的行情，上市首日跌36％。尽管(guǎn)在(zài)去年10月跌至30元每股(gǔ)的价格后止跌回升，但截至今日收(shōu)盘(pán)，唯捷创芯股(gǔ)价仍低(dī)于66.6元/股(gǔ)的发行价，报61.19元/股。

　　近(jìn)几(jǐ)年，全球多分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例ine-height: 24px;'>分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例家(jiā)射频芯片领域的巨头厂商(shāng)都在(zài)谋求转(zhuǎn)型，拓展射频(pín)以外的业(yè)务领域(yù)。以Qorvo为(wèi)例，除了原有的射(shè)频(pín)芯片外，其(qí)还增加(jiā)了UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产品，下游触角延(yán)伸至汽车、物联(lián)网、电源等领域。

　　国内方面，射频领(lǐng)域正呈现出一片红(hóng)海的竞争格局，由于入(rù)局者众(zhòng)，且(qiě)产(chǎn)品仍(réng)集中在中低端(duān)市场，各(gè)射(shè)频芯(xīn)片厂(chǎng)商只能再(zài)卷价格，进一步压(yā)低(dī)了自身的利润空间。

　　射频厂(chǎng)商(shāng)三伍微电(diàn)子(zi)创始人钟林此前曾表示，国产射频前端芯片杀价已经无底线，而预计(jì)未来每个射频(pín)细分赛(sài)道还会有更多(duō)竞争者(zhě)进(jìn)入，往后(hòu)三(sān)年射频芯片厂(chǎng)商将面(miàn)临更大的生存和竞争压力。

　　目前，一(yī)级市场对射频芯片厂商的关(guān)注亦有所下降，截至目前，今年共(gòng)有9家(jiā)射频芯片厂(chǎng)商宣布完成融资，而在2021年上半年(nián)，这个数(shù)据(jù)是(shì)近(jìn)50家，且投资(zī)机构涵盖了(le)投(tóu)资机构涵盖了中金资本、红杉资本(běn)中国、小米长江(jiāng)产业基金、深创投等知(zhī)名(míng)机(jī)构。

　　当前，射频领域仍有飞骧科技、康希(xī)通信(xìn)等公司正排队(duì)IPO。

　　慧智(zhì)微在招股(gǔ)书(shū)中表示(shì)，本次(cì)IPO募得(dé)资金将用于芯片测设中心建设、总部基(jī)地及上海和广(guǎng)州研发(fā)中心建(jiàn)设以及补(bǔ)充流动资金(jīn)。具体战(zhàn)略(lüè)规划方(fāng)面，其表示将巩固在5G射频前端领(lǐng)域取得的市场地位(wèi)，增加头部客户的市场(chǎng)份(fèn)额；技术上跟进射频前端技术迭代，优化(huà)可重构技术框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应(yīng)用；产品上加(jiā)大(dà)对上游滤波器、多工器的产(chǎn)业链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛的产(chǎn)品(pǐn)系列。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例