衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两(liǎng)个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投资(zī)回落以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(y吴亦凡现在在哪里关着ā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始吴亦凡现在在哪里关着拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队(duì)在一(yī)份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言(yán)人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的(de)安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行(xíng)高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在(zài)场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源化(huà)工研(yán)究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目(mù)前(qián)国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力(lì)及(jí)经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温(wēn)继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以吴亦凡现在在哪里关着(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确(què)定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍(réng)将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形(xíng)成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的(de)影响，不(bù)过基本面差异还是(shì)会(huì)让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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