公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季(jì)报(bào)进(jìn)入(rù)密集披(pī)露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德(中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质(zhì)企业三年持有、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结(jié)构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费(fèi)等行业的(de)配置(zhì)，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收(shōu)益，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季(jì)度末的(de)基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了(le)不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)还减持(chí)了香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段(duàn)时间来充分(fēn)观察(chá)公司的(de)发展，等(děng)到(dào)它们用(yòng)事(shì)实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要(yào)性(xìng)可能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投(tóu)资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报(bào)作(zuò)为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季(jì)报(bào)中指出(chū)，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是(shì)今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要(yào)一个过(guò)程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是(shì)必然事(shì)件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期(qī)公布(bù)的社融和地(dì)产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续关注(zhù)整个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在(zài)微观企业层(céng)面。可以看到很多公司在过(guò)去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确(què)的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆(nì)境(jìng)中变得更中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022加(jiā)优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看微观企业变(biàn)化可以让内心更(gèng)加(jiā)平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票市(shì)场(chǎng)有(yǒu)信(xìn)心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持合同(tóng)约定(dìng)较高仓位运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会。中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达(dá)股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只(zhǐ)股票进入前(qián)十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫情对经济(jì)的影响基(jī)本(běn)消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国的(de)稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期内(nèi)对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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