公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季(jì)报进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流(liú)基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也(yě)随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模超880亿(yì)元(yuán)，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。一(yī)季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达优质企业三年持(chí)有、易方(fāng)达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基(jī)金管理规模超越葛兰(lán)，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度(dù)末(mò)保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了(le)正收(shōu)益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的(de)优质(zhì)公司。基本(běn)面价值投资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一段时间(jiān)来充(chōng)分观察公司的(de)发(fā)展，等到(dào)它们用事实证明自己的(de)成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面价值投资的(de)优势之一(yī)在于可积累(lèi)性。如(rú)果(guǒ)只是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积(jī)累(lèi)的(de)重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标(biāo)的最(zuì)重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和(hé)C类份额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅(máo)台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏(sū)、美(měi)国紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社融和地产数(shù)据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目(mù)光更多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多公司在(zài)过(guò)去几年(nián)始终(zhōng)做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数(shù)据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将继续(xù)保持合同约(yuē)定较高仓位运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在(zài)报(bào)告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金(jīn)份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(d马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么ù)末保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为三(sān)安(ān)光(guāng)电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年(nián)一季度(dù)疫情对经济的影响基本(běn)消除，整体经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与全球范围(wéi)内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出(chū)现了(le)阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接(jiē)管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基(jī)金报(bào)告(gào)期内对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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